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此次Facebook遭遇的危机，显然会促使扎克伯格团队更为谨慎地保护用户数据，或许会影响到Facebook的短期股价与业绩，但并不会对Facebook的长期走势和业绩前景伤筋动骨。扎克伯格在国会的卑微谦逊，更大的意义在于避免自己成为美国监管部门的反垄断对象。这才是他最为害怕的监管措施。

图80：金属镁产量数据来源：Wind，中信建投期货图81：日均粗钢产量（万吨/天）数据来源：Wind，中信建投期货2018年硅铁出口大幅增加，据铁合金在线数据，2018年1-10月硅铁累计出口量为52.61万吨，同比增加68%，按照月度出口量5万吨计算，2018年全年硅铁出口量将达到62万吨。1-9月硅锰铁累计出口仅2051吨，同比减少近70%，历年后三个月出口量非常少，预计2018年全年出口难以超过2100吨。但随着印尼等东南亚国家的新增钢铁产能的相继落地，预计2019年对我国的硅铁和硅锰铁的采购量将呈平稳增长态势。

图59：中国原煤产量及其增速数据来源：Wind，中信建投期货图60：中国焦煤供给图（万吨）数据来源：Wind，中信建投期货供需缺口加大，进口依存度逐年上升。2018年前10月进口炼焦煤5641.84万吨，占全国炼焦煤总量的13.61%，炼焦煤对外依存度逐年上升。2018年依照全年煤炭进口量不超过去年的原则，按需向电厂发放进口煤配额。2017年，中国累计进口煤炭2.71亿吨。根据海关总署统计数据，今年1-10月，全国共进口煤炭2.52亿吨。因此，若要实现平控目标，11-12月的进口煤指标仅余约1900万吨。下半年进口配额紧张加剧了炼焦煤货源紧缺，第四季度北方港口库存大幅下降，焦化企业与钢厂加速囤货。目前进口煤对炼焦煤价格的影响逐步加大，进口煤管制已经成为政府调控煤炭价格有效工具。值得注意的是，相比炼焦煤，动力煤的“民生作用”将在进口配额上对炼焦煤有挤出效应。

广告模式不会变虽然扎克伯格在听证会上谨慎地避开了诸多政治地雷，但回到Facebook的用户数据泄露问题本身，他依然难脱其疚，未来还有更长的路要走。在用户隐私这个问题上，Facebook实在有太多的前科，扎克伯格也道歉了太多次。而这一次只是因为介入政治问题而得到了放大。

八、技术分析8.1 焦煤技术分析2018年焦煤主要在1100-1450内区间震荡，横盘趋势明显，价格相较往年价格处于高位。相较2017年，焦煤期货价格处于震荡偏空趋势，且振幅略有减小。上下区间价格支撑力度相对较强，可以区间边界为支撑高抛低吸。

□中国企业研究院首席研究员李锦根据近日公布的2019年中国500强报告，千亿级企业明显增多，兼并重组重回活跃轨道。其中，国有企业是并购重组主体，104家国有企业去年完成了613次并购重组。显然，今年以来中央企业兼并重组地方国企，进入加速推进的新阶段。有必要研究央企对地方国企重组兼并的逻辑，对于政府和企业认识、把握发展趋势并采取正确对策有重要意义。