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对于接下来保险机构参与不良资产处置的方式，李茜预计，部分大型保险机构可能率先设立专门实施机构或设立私募股权基金介入市场化债转股；中小保险机构经验和能力有限，更多的是通过购买债转股相关的证券化产品和投资以债转股项目为投资标的的私募股权投资基金这些间接的方式参与。

三、澎湃新闻：从中国经济增速来说，经济学家对于2020年的增速似乎比较担忧，这个会影响ETF发展吗？江向阳：担忧经济增速和持有中国资产并不冲突，这是两个概念，中国经济已经从高增速迈入高质量发展，虽然经济增速放缓，但中国的资产收益率仍然在全球范围内是有竞争力，最典型的就是A股的综合ROE是9%左右，全球找不到这样的资产，这就是为什么全球资本会不断进入中国核心资产的原因。所以这两个是看起来冲突，其实它是两个概念，我们的增速在下台阶，但是经济质量上去了、结构更好了，更重要的是对比之下，境外还有哪些比中国核心资产更有吸引力的资产呢？

华为是典型的技术驱动型公司代表，如果没有数十年的持续技术积累，怎么可能有今天的成就？对于有野心的后来者，为了未来的成就，今天就要下决心，在技术研发上一头扎进去。中国有个说法叫“静能生慧”，对于上市公司领导者来说，需要在每天面对纷繁复杂的事务时练就这样的基本功，使自己安静下来日复一日的复盘，去构想5年之后企业是什么样子，以及我如何实现它。

大宗研判：大宗承压波动加剧，防守为主伺机反击回顾2018：年初至今，大宗价格走势整体下跌。小麦、玉米表现较好，其中小麦涨幅超15%；铜、螺纹钢、铁矿石、原油跌幅居前，动力煤、黄金与大豆价格也整体下跌。分季度看：一季度表现最好的是农产品与原油，金属与煤炭价格大跌；二季度表现优异的是螺纹钢、原油与小麦，大豆、玉米、黄金跌幅居前；三季度表现较好的是螺纹钢、铁矿石与原油，铜与黄金下跌较多；四季度截至12月初，大豆、玉米、黄金上涨，原油、螺纹钢、铁矿石跌幅较深。纵观全年，我们发现全球经济形势、美元指数走势与中美贸易摩擦是解释2018年大宗走势的三条主线，三者的形势（或走势）变化对大宗各品类价格的影响非常明显。

二十五、建立资产管理产品统一报告制度。中国人民银行负责统筹资产管理产品的数据编码和综合统计工作，会同金融监督管理部门拟定资产管理产品统计制度，建立资产管理产品信息系统，规范和统一产品标准、信息分类、代码、数据格式，逐只产品统计基本信息、募集信息、资产负债信息和终止信息。中国人民银行和金融监督管理部门加强资产管理产品的统计信息共享。金融机构应当将含债权投资的资产管理产品信息报送至金融信用信息基础数据库。

在全球经济分化回落、美元指数盘整为主以及中美贸易摩擦前景仍存不确定性的背景下，我们认为大宗商品在2019年将整体承压，地缘局势的动荡还可能带来大宗价格波动的加剧，需要在防守中寻找局部阶段性的机会。我们认为在2019年，除了具有独立周期的农产品可能会有阶段性的独立行情外，黄金与原油将是主要的机会点。