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“船小好调头”是民营企业的优势，但频繁调头就会影响前进速度。一部分民营企业在由小变大的过程中“这山望着那山高”，忽视了对主业的持续投入和深耕细作，在盲目多元化经营中捡了芝麻丢了西瓜，让原本好端端的企业面临困境，甚至破产倒闭。因此，民营企业多元化经营需要谨慎，尤其是实业企业跨界从事高风险、高资本消耗的金融业务，容易产生脱实向虚的结果，积累大量风险，更要慎之又慎。

这种强大的流动性优势，不仅是IPO融资成功的重要支柱，也是优质企业后续融资和股价支持的重要因素。3．良好的制度环境会降低IPO成本很少人意识到，从规范性和管治角度来说，良好的市场治理，也会降低融资企业的成本——这是被国际上的IPO市场研究专家从不同角度论证过的结论。

业内人士还提醒，跟高斯贝尔一样曾从事机顶盒业务的金亚科技（维权），就因查出涉嫌欺诈发行如今正面临退市。业绩“变脸王”时间倒回一年半前，还是高斯贝尔的高光时刻。2017年2月，高斯贝尔登陆中小板，发行新股4180万股，发行后公司总股本为16715万股。

*ST德豪算是一个典型。2009年，以小家电起家的*ST德豪，开始切入LED行业，其LED芯片业务的布局亦从当年开始。对于LED芯片业务，*ST德豪可谓寄予厚望。为抢占LED芯片市场，*ST德豪大手笔建立了多个生产基地。然而，结果并未如*ST德豪预测得那样美好。2019年7月，*ST德豪表示：“公司的LED芯片产品虽然具有技术指标先进、倒装芯片细分市场领先等优势，但在融资受限导致拟新增产能投入时点落后于竞争对手，以及产能规模、客户群体、新市场开拓等多个方面远落后于主要竞争对手，致使公司LED芯片产品的单位成本较高，LED芯片的市场占有率低，规模效应不明显，该业务的经营情况并不理想。”

责任编辑：王帅来源：泽平宏观文：恒大研究院任泽平熊柴闫凯李圳辉白学松实习生姜文镪、顾才鑫、徐灏等对本文有贡献导读我们提出了业内广为采用的标准分析框架：“房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融”。当前中国城镇化正步入城市群都市圈时代，房地产市场已进入总量平衡、区域分化的新发展阶段，房地产长效机制加快构建、“一城一策”推行，城市发展潜力差异巨大，城市研究变得尤为重要。

当他们看到这些股票的价格变得便宜的时候，就会去买入；而这些关注的优质股票的价格出现泡沫估值过高，他们就会卖出。用这种简单粗暴的选股方法和操作方法，反而在过去几个牛熊周期中获得了比较好的收益。例如很多外资是在5000点进行了逃顶，而在市场跌到3000点之下进行大量地布局，可以说外资的投资能够获得成功，很大程度上和他们的选股方法以及操作方法是相关的。