无色坊欲帝社

而进入四季度第一个交易日，商品期货市场持仓净流入规模更是攀升明显，按最低保证金计算，周一商品期货市场持仓净流入规模达59.45亿元，其中沪锌、沪铝净流入超6亿元，豆粕、焦炭净流入额也在4亿元以上。华泰期货研报提醒，当前经济热度犹在，利率的快速上行对于贵金属等敏感性资产带来阶段性的扰动。但是弱美元的篮子除了欧元还有日元，随着美国经济高位提供的超预期回报减弱，非美地区风险因子的改善，资产组合再配置对过热的前奏开启——12月美联储议于美元风险资产形成挑战，杠杆型资产的波动一定程度上增加了实物型资产的对冲需求。

4.2 创业板：收入、ROE持续回落，利润增速持续性尚待检验创业板18一季报的收入增速为21.2%（17年报收入增速28.3%）；创业板18一季报的利润增速为29.2%（17年报利润增速-20.5%）；剔除温氏、乐视、传媒三龙头（光线、东财、华谊）后，创业板18一季报的收入增速为24.7%（17年报收入增速34.4%）；创业板18一季报的利润增速为21.6%（17年报利润增速为1.6%）。如果刨除17年报“业绩炸雷”的扰动，创业板18一季报的利润增速依然低于17三季报的24.2%，创业板的盈利并未走出16年以来的下行通道。

地产行业低成本、高房价的拿地项目进入结算周期，收入与盈利增速双双上行。行业集中度提升的正面效应显现，地产ROE继续稳步抬升。由于主流房企在15年行业周期底部回升时期拿地、16-17年房价上涨时期销售的项目陆续进入结算周期，预收款充足且投资回报率高，利润率明显提升，带动房地产行业的收入增速从年报的7%上升至18Q1的19%，盈利增速从年报的30%上升至18Q1的39%，房企龙头的业绩尤其亮眼。在销售利润率的拉动下，地产行业一季报ROE相比年报继续回升0.4%至13.5%。

而这种地缘政治形势正变得越来越复杂。普京正面临一些严峻挑战。有人指控说，俄罗斯是在英格兰城市索尔兹伯里发生的令人震惊的神经毒剂袭击事件的幕后策划者，该事件让谢尔盖·斯克里帕尔——一个曾经向英国军情六处出售情报的俄罗斯特工——和他的女儿生命垂危。现场的一名警官仍然伤势严重，但病情稳定。

拿地稳健且低库存形成支撑，ABS等新型融资工具缓解房企融资压力，预计今年房地产投资与开工增速仍将呈现韧性。市场格局来看，龙头房企的集中度进一步抬升，将进一步带动地产行业ROE改善。目前公募基金一季度对地产行业已连续3个行业加仓但绝对水平偏低，盈利趋势与资金趋势有望形成共振。

1月21日龙虎榜中机构及营业部席位资金净卖出0.23亿元，其中净买入的个股有13只；净卖出的个股有13只。净买入前三名个股分别是高斯贝尔（维权）、吴通控股、易成新能等，净买入金额占当日成交额比例达22.70%、11.26%、18.24%。从盘口资金流向来看，主力资金净流入超千万且龙虎榜净买入个股共有9只，其中吴通控股、高斯贝尔、伟隆股份等个股资金净流入金额最大。净流入力度最大的个股有中葡股份、高斯贝尔、吴通控股，净流入力度分别为43.23%、34.84%、31.09%。