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距离重返头条的日子不远了自米勒去年5月被美国司法部副部长罗森斯坦任命为特别检察官主持“通俄门”调查以来，超过30个国内外个人和实体已受到起诉，马纳福特、前国家安全顾问迈克尔•弗林等人也与检方达成认罪协议或被定罪，但只涉及作伪证、税收诈骗、银行诈骗等罪名，并未涉及与俄方“勾结”的指控，更没有牵连到特朗普本人。

图8：倒挂前一年黄金，原油和期铜涨跌幅资料来源：Bloomberg，天风证券研究所三、美债收益率倒挂是否意味着经济衰退？美债收益率曲线的倒挂通常发生在经济扩张期的末期和衰退期的开端，由于通胀上行，美联储加息以控通胀，从而推高短端利率，而长端反映人们对经济前景的预期，早期跟随短端上行，但是没有短端上行速度快，于是曲线趋平，到了扩张后期，长端利率随基本面预期转而向下，期限利差更是逐步缩小。

责任编辑：余鹏飞近期，国际原油期货维持高位偏强震荡，并一度刷新年内新高。分析人士指出，近期OPEC+持续有力的减产给油价带来较强支撑，若减产势头延续，油价或迎来进一步反弹。减产有力提振油价文华财经统计数据显示，今年以来，原油期货价格累计反弹幅度超20%。截至昨日记者发稿时，美国原油期货及布伦特原油期货主力合约分别交投于56.3美元/桶、65.4美元/桶。

作为能动用数十、上百亿资金的金融机构高管，构建“亲、清”两宜的政商关系，在围猎之时保持底线、保持警醒，并不容易。司马迁曰：祸因多藏于隐微，而发于人之所忽。一位了解国开行的金融业人士说，和其他商业银行不同的是，国开行的人多出身自部委和国有金融机构，因此人脉广、起点高，更近乎官场，不时会在仕途上相互帮衬。

一年后回国，胡怀邦进入学院管理层，担任院长助理兼教务处处长，并当上了硕士生导师。1994年4月升为教授，并在三个月后升为副院长。从本科毕业到教授乃至副院长，胡怀邦只用了12年，速度不可谓不快。1996年9月，胡怀邦考入学院金融系货币银行学专业读博士，1998年获得金融系经济学博士学位，是著名经济学家和金融教育家江其务教授的学生。其同门师兄弟还有中国出口信用保险公司总裁王廷科、银保监会副主席王兆星、证监会原副主席庄心一、中再集团原董事长刘京生等人。

2.2． 债券倒挂前一年债券走势取决于世界经济、特别是新兴市场的走势。在1999和2005年新兴市场增长强劲时，美债利率均是上行，而在1997/1998和1988年世界经济整体下行的背景下，美债利率均下行。日债（1999）和德债（2005）分别因为经济下行走出独立行情。