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市场人士指出，近期中美债市表现背离，主要因基本面特征不同。虽然中美利差短期内不是市场主要矛盾，但全球债市利率持续上行也将影响国内债市表现，未来可能对国内债市构成制约。中美利差迅速收窄4月以来，受益于货币政策回归实质中性及降准等利好，我国债券市场延续强势行情，10年期国债利率最低下探3.5%，较3月末大幅下行24BP；但与此同时，美债收益率却快速上行，10年期美国国债利率24日升破3%，为2014年1月以来首次，较3月末水平已大幅上行26BP。

不容忽视的是，拼多多公司成长速度可能跟不上业务增速和横向扩展的速度。薅羊毛事件除了反映出本身的风控环节漏洞外，还反应出了公司存在在一定程度上，风控让位于GMV增长目标的问题。从内部动向来看拼多多将实行更严格和健全的监管机制。虽然这块的产品负责人已经撤换，公司核心模块的研发新实行两班倒上班机制，但激进的GMV为先的打法暂时仍是主要思路。

最早时，母亲手把手教，甚至连普通话都教，一个月后周晓光开始“单闯”，和母亲分开做，这一次几天下来赚了60多元，比人家拿工资的多了二三倍。19岁那年，周晓光挑了100多斤货品到哈尔滨，三月的松花江还是冰天雪地，零下二十几度，可她这南方人只穿毛裤在外面摆地摊。那一次赚了280元。

气象专家提醒，近期北京空气湿度较大，体感闷热，公众要注意防暑降温，及时补水。另外，近期北京午后山区多发雷阵雨，当地还需做好防雷防雨工作。责任编辑：刘德宾 SN2226月21日，湖北鄂州市葛店经济技术开发区管委会工作人员向澎湃新闻（www.thepaper.cn）证实，当日早上一名女子身亡，是不是“触电身亡”有待调查。

本周三，美联储政策决议措辞，已经为最早在7月降息打开了大门，美元的疲软成为了金价上涨最大的推动力。目前唯一的问题是，美联储是降息25个基点，还是降息50个基点。对于黄金来说，下一个催化剂将是美联储是否会在7月降息50个基点，现在金价已经完全反映了降息25个基点的，而如果美联储果真按照市场暗示的降息路线，那么金价还将走高。要实现这一目标，我们需要看到G20峰会上没有明显的趋同多头的迹象，如果非农就业数据疲弱那就更好报过了。

责任编辑：王亚南科创板系列报告：科创板时代的A股估值体系变革机构：华泰证券科创板承载着变革A股的历史使命我们认为科创板承载着变革A股的历史使命。准入、交易等制度的不同，让科创板大概率与现有板块的互补性大于互斥性。随科创板而来的，不仅是优质标的，让投资者得以分享时代增长的红利，而且有望引入良性竞争，通过二级市场资金“用脚投票”，倒逼社会资源优化配置。科创板为实体经济“通渠”，使得支撑经济结构转型升级的科技创新型企业能够在资金的支持下发展壮大，直接融资带来的生产活力，进一步通过盈利与股票市场形成共振。科创板试点的注册制，有望加快A股市场发行承销等制度和上市公司估值体系的变革，美国、香港等注册制实行后股票市场阶段性走强。扩容与估值博弈，短期估值可能中枢下沉，中长期有望吸引增量资金A股扩容和估值之争由来已久，救市政策之一也往往通过调节控制IPO、再融资节奏。新板块短期对存量A股板块有分流资金的可能性，短期A股估值中枢下沉的趋势可能持续，但中长期投资标多元化、上市公司分红回购常态化、交易机制的合理化、投资者保护制度的完善等都有望改善A股生态，吸引增量资金入场。一级市场来看，美股、A股历史上IPO暂停或重启都并非决定市场拐点的锚，但二级市场上，美股和A股净融资情况有差异，美股净融资为负，上市公司通过分红回购增加股票市场资金供给，从而平衡一级市场融资需求，我们认为A股二级市场资金供给有上升空间。