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做好调研和风控如果说“黑天鹅”必然会发生，金融机构在债券投资中如何避免踩雷？好买基金研究中心研究员谢首鹏在接受《国际金融报》记者采访时表示，机构在投资中除了自上而下加强宏观经济研究、行业研究及政策研究外，必须深挖企业基本面，从经营、财务、或有风险、外部支持上综合分析发行人信用资质情况，及时跟进和剖析企业负面信息，加强事前、事中风险把控，坚持实施严格风控制度，杜绝侥幸心理和违规操作。

所以，新规对竞价发行增发形式影响是全方位的，既有有利的影响，也有不利的影响，它的投资形式可能确实会发生比较大的变化。定价发行这个形式我认为还是更接近于之前的长期投资、增发投资的本质，持有期限会更长。锁价也会更灵活，成本可控。有一个理念上的问题。为什么有不少投资主体、投资机构会把增发这个业务在市场很好的时候就去做一下，然后市场不太好的时候就退出，波动很大？很多投资人过多地把这个事情简化为折扣和锁定期这两个指标，它会拿这个东西跟二级市场买卖股票进行对比。二级市场我今天买明天就可以卖，没有折扣，也没有锁定期。增发就可能获得10个点的折扣，锁定一年，就会来平衡这10%一年的性价比，来简单地把它做成这样一个类比。但是从更本质的逻辑，我们认为不能简单地这样看，因为增发和二级市场交易有一个最根本的区别是，增发是把钱给上市公司，上市公司拿着这些钱做扩张，无论是收购也好，做项目投资也好，它是把这个钱是月来经营的。理论上一个好的公司拿着资金可以获得一个回报。而二级市场买股票，其实是把钱给了另外一个股东，你们俩之间进行了交易，这个事情对企业价值是没有影响的。所以，我们认为增发之所以是一个长期的商业模式，就是我们认为增发的钱给了企业之后，它就是一笔投资，它会对企业价值带来提升。所以，不能简单地把它等同于一个折扣和锁定期。

大股东实力护盘也产生明显收效，10月15日~16日两个交易日，云南城投的股价累计上涨21.09%，以3.1元/股的价格收盘。频繁买卖资产腾挪《每日经济新闻》记者梳理发现，今年以来，云南城投转让了包括云南亚德房地产开发有限公司40%股权、西安云城置业有限公司51%股权、昆明七彩云南城市建设投资有限公司59.50%股权、云南城投天堂岛置业有限公司90%股权、满江康旅80%股权，以及下属公司转让在建工程等。

所以，要解决中小微企业的融资难融资贵的问题，单从目前金融结构看，并没有切实的制度保障。总的来说，国企改革、地方政府的财税改革以及中小微企业融资难的问题并没有得到有力推进，这从根本上使得经济下滑压力短期内不会消失。如果真正的改革不推进，依靠短期的货币偏向宽松、减税、基建投资等手段最多是维持经济平稳下滑，不出几年，GDP增速很可能就下滑至5%以下，而其实我们的潜在经济增长率可以远远高于这个水平。

其实，对精神疾病患者，适用于类似的“边保护边干预”。本质上，这也是要求含航空公司在内的社会各方，对精神疾病患者合理对待，合理的依据则是“依法”加“人道”。对于精神疾病患者能否登机，很多人认为按《中国民用航空旅客、行李国内运输规则》第三十四条规定，“传染病患者、精神病患者或健康情况可能危及自身或影响其他旅客安全的旅客，承运人不予承运。”但从现实层面考量，对所有精神疾病患者准确识别并拒绝登机，既不太现实，也不够公平。双相障碍在不发病的状态下与常人无异，还有些轻度的智力障碍或自闭症患者，也不该被“一刀切”地剥夺乘机乃至乘坐公共交通的权利。

涨价增税的“锅”谁背？作为二战后布雷顿森林体系的一大支柱，国际货币基金组织自创立之初的主要功能就包括“向发生国际收支困难的成员国在必要时提供紧急资金融通”。据IMF官网介绍，IMF授信额度现高达6680亿美元。尽管这种贷款为一些受援国在短期内获取流动性、维持金融稳定起到一定作用，但长期看，受援国并未彻底走出经济危机。这种状况在严重依赖能源补贴的中东地区特别突出。