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只不过，我们这里讲的动量是按照一定规则、持续的去“追涨杀跌”，比如当天价格比20天前的价格高就做多，否则就做空。AQR（美国最大的对冲基金之一）有篇论文叫做《A Century of Evidence on Trend-Following Investing》，这篇论文向我们展示了趋势跟踪策略在过去1个世纪的显著效果。下图摘自这篇论文，展示的是趋势跟踪策略从1880年到2013年的表现，年化收益11.2%。

错位发展是大方向资管机构人士认为，展望未来大资管格局，仍然将朝着分工合作、错位竞争的方向发展。“未来，真正影响机构之间的合作深度、广度、层次，进而决定该机构在整体市场中的竞争力、市场份额和发展前景的，是该机构在相应业务领域的特色、聚焦与可持续的稳定表现。”陈戈指出。

经过艰苦的谈判，从86年开始到2001年加入世贸组织，我们谈了 15年，谈判的历程很长，但是谈判的过程我们也没有虚过，谈判的过程是学习国际经贸规则，我们不断树立开放意识、规则意识。所以在这个过程本身，对干部、群众教育的一个过程。而且在这个过程中，为了应对加入世界贸易组织，大家当时很担心与狼共舞也是促进改革的过程，也是企业加快提升竞争力的过程。正是有了谈判的过程，我们做了这么多的准备，加入世贸组织涉及到货物贸易、服务贸易、知识产权保护等等很多方面，我们涉外经济体制方方面面进行了我们的兑现，我们在加入世贸组织的承诺，要遵守世贸组织的规则，这个改革是非常全面非常深刻。光我们的法律就修订了2300部法律。红头文件，计划体制下形成的各种各样的红头文件和WTO不相符，和入世承诺不相符，几十万份。所以说加入世贸组织，一方面是我们开放的重大的过程，是我们的规则和世贸组织规则接轨的重大过程，也是国内社会主义市场经济体改革重大过程。

这是宗庆后2018年5月在《朗读者》节目中朗诵的季羡林作品《八十抒怀》中的一句。而与那个年代的绝大部分企业家一样，宗庆后最烂熟于心的其实是“毛选”，在最早接受《朗读者》节目录制邀请之初，宗庆后的首选是《沁园春·雪》，但因为这首词太短，才换成了《八十抒怀》。

行业配置方面，首批公布二季报基金持有的A股主要集中在制造业；金融业；信息传输、软件、信息技术服务；房地产行业以及采矿业五大方向。仓位调整两极化A股4月份以来宽幅震荡让很多基金一季度积累的业绩出现回吐，不少基金经理对仓位进行了下调，不过也有部分基金经理选择逆势加仓，市场呈现出两极分化情形。

恒安方面表示，其卫生巾产品进入中国市场数十年，市场渗透率已甚高。随着中国女性的教育水平、收入及社会地位持续提升，拥有更多可支配收入的成熟女性更注重产品质量，倾向于购买优质高档产品。有鉴于此，集团近年积极升级及更新产品组合。2018年上半年，针对一、二线城市白领俪人的Space7系列的市场反应正面。另外，集团的主要卫生巾品牌七度空间的功能性升级产品系列广受市场欢迎。