杏吧论坛十年相伴

小米进入日本，是投入产出比不高的一次赌博从日本市场的体量与市场饱和度以及进军日本市场的难度来看，小米去日本可能是投入产出比不高的一次的赌博。根据IDC的数据，2019年第二季度，日本手机的总出货量为693.3万台，为中国的十分之一左右，同比减少了1.8%。

在频频召开座谈除此之外，近期证监会的另一个实质性动作则是密集出台了一系列的重磅新规，以改变整个市场的生态。10月11日，证监会明确取消证券公司、基金管理公司、期货公司的外资股比限制时点。10月18日，证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，允许创业板进行借壳重组。此外，《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》也正在公开征求意见。

中欧国际交易所是由上海证券交易所、中国金融期货交易所和德意志交易所集团共同出资设立的，2015年11月在法兰克福开业，首先采取“A+D”的方式，从A股上市公司中遴选有明确国际化战略的中国优秀制造企业，到法兰克福发行股票。发行D股的好处是，在境外融资和投资，募集资金使用便捷，利率低，还能降低汇率及资本跨境流动风险。

耐人寻味的是，近来各种民调多显示，韩国瑜支持度领先于蔡英文。不过民进党公布的初选民调则显示，无论是蔡英文还是赖清德，都领先于韩国瑜。据台湾今日新闻网报道，政治评论员李正皓对此嘲讽，过去每家民调公司所做的三方对比民调结果，都显示30%就是蔡英文的天花板，如今支持度冲上35.68%，蔡英文不愧是政坛最强“比赛型”选手。有的网民留言，“果然所向无敌，政绩这么差，还有1/3强的支持，这是台湾人的智慧吗？”

“如果加上合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）、外资委托等持股，并考虑战投持股、高管员工持股、长期价值投资持股锁定等因素，中国核心资产的自由流通股有被外资买光的趋势。”一位行业人士分析称。从外资持有A股股票的偏好来看，主要是大盘蓝筹股，并且看重低估值、高净资产收益率（ROE）、高分红等指标。

最后，有一问题在我看来更为重要，这也可能是最大的风险点——拟上市公司的挑选机制（CHERRY-PICKING）。对于红筹企业和跨国企业中国业务而言，因为它们的业务主要在国内，挑选的依据相对比较容易理解。可是，对于纯粹的跨国企业，挑选本身就存在较大风险。我们庆幸全球金融危机之前没有将一些在危机中受到重创的跨国银行放到国际板上市。说实在话，这种挑选机制本身就决定了巨大的后市风险。由于对境外公司的发展变化不可预知，国内投资者就会非常被动，被保护程度也易受到严重威胁。