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这一判断在细分行业的PB-ROE框架数据中也可以得到验证。下图中，我们挑选了部分ROE表现较好但PB偏低，或PB-ROE双双见底但盈利预期数据显示基本面有望从底部改善的细分行业。汽车及零部件、造纸、火电、建筑工程的基本面复苏和估值修复潜力值得关注。与之相对，轨道交通、燃气、水务板块的低迷估值主要源于基本面上行弹性有限，但可以关注股息收益率对股价的支撑，以及跟随周期板块的追落后行情机会。

围绕这家黄金冶炼厂，笔者有三个问题想问。一问暗渠流向厂家知否？在中金嵩原黄金冶炼厂堆放废渣的尾矿库下方的一条暗渠中，流淌着刺鼻的尾矿渗滤液。暗渠流经的地方，石头、树枝、树叶都已经变了颜色，周边的土壤也析出了一层白色的粉末。这条暗渠水最终和山间小溪汇合，再经过几百米，直接流淌进了在嵩县当地被称为母亲河的伊河。而中金嵩原黄金冶炼厂却没对这条暗渠做任何防渗措施，常年向黄河支流排放着尾矿渗滤液。

1季度偿付能力披露之际，百年人寿曾向蓝鲸保险表示，去年开始已推进增资扩股等方式以缓解偿付能力压力，目前增资扩股方案已获得公司股东大会审议通过。但显然，方案尚未落地。与此同时，蓝鲸保险注意到，百年人寿净资产也在进一步下滑。截至2017年3季度末，百年人寿净资产为73.54亿元，随后每季度下滑6至9亿元，今年2季度末，百年人寿净资产已跌至51.01亿元。时隔一年，百年人寿净资产已缩水3成。事实上，净资产明显下行的现象此前曾出现过，2016年1季度，百年人寿净资产曾从86.33亿元缩减至81.31亿元。

就房地产投资而言，2018年的投资规模在12万亿元人民币左右，年同比增长率约为10%。受房地产市场景气度趋弱及开发商现金流趋紧影响，假如房地产投资增速在2019年放缓至2%左右，房地产投资的增量将比2018年下降9000亿元左右，超过2018年中国高铁投资的总量（换句话说，要弥补房地产投资增速从10%下降到2%所减少的投资增量，需要高铁投资在2019年翻一倍）。可见房地产投资在固定资产投资中举足轻重的地位。考虑到它对上下游行业的影响，如果房地产市场在2019年明显降温，房地产企业不得不停建、缓建在建项目，这对上下游行业（如钢铁、水泥、家具、家电、汽车、园林、装修、设计、房地产中介、乃至银行与各类金融机构等）的投资、生产、就业、职工收入、乃至消费者信心、消费者的购买力会产生多大冲击，值得密切关注。

从黄金4小时图看，短期均线向上拐头，而上方前期的回撤低点支撑1225成为短期阻力，再往上就是与之此前一样的震荡区间，价格短期突破有较大的难度。至于能不能突破1243的前期高点，这需要行情自己去争取！路要一步一步走！行情的发展也急不来！当前知道黄金是上涨就已经足够了，总之，本周将顺势再涨，上方关注1228一线阻力，下方关注1216一线支撑。操作上建议低多为主，高空为辅。

数据来源：中国国家统计局，博海资本。因此我们认为，当前经济形势下，调整房地产调控政策的主要方向是放松对开发商融资的各种约束，包括银行贷款（开发贷、按揭贷款等）、股票市场融资（IPO、再融资、发行REITs等）、债券市场融资（企业债、公司债、中期票据等）及信托贷款等。目的是防止开发商因流动性过紧而被迫停建、缓建在建项目，避免房地产投资增速出现大幅度回落。只有房地产投资保持5%以上的增速，2019年的固定资产投资增速才有望稳定在5%左右，实际GDP增速才有望保持在6%左右。