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从私募仓位数据看，近一年曾在2018年10月、2018年12月出现过51.48%、51.19%的低位，今年则跟随市场一路上扬，从1月的57.89%增加到3月73.85%，为阶段高点。但市场一震荡，私募调仓的速度也比较快。4月共调研上市公司2050次

这很可能预示目前另有至少3家申报（且已问询）企业，将面临“中止审核”的风险。科创板目前所有受理企业中，由广东正中珠江会计师事务所负责审计服务工作的申报企业共有3家：广东利元亨智能装备股份有限公司、武汉科前生物股份有限公司、江苏联瑞新材料股份有限公司。

玉米库存消化进度超出预期，市场价格稳中有涨。受下游需求快速增长和种植面积调减影响，2018年我国玉米产需缺口扩大，库存消化进度加快，临储拍卖累计成交突破1亿吨。全年玉米价格稳中有升，新玉米上市后收购价普遍走高，山东、河北部分地区企业挂牌价超过了每斤1元。但由于库存依然处于较高水平，市场各方预期相对理性，玉米价格没有出现暴涨，年底随着玉米上市量增加，市场价格逐步趋稳。12月份国内产区和销区平均批发价分别为每吨1880元、2060元，同比上涨11.9%、9.6%。

把握棚改资金总量和节奏在棚改货币化、一线城市需求外溢、品牌房企进军等多方面因素影响下，三四线城市库存去化加速，部分城市房价上涨过快，需求显著透支，面临着市场和债务的双重风险，修正或调整已有的住房政策，或已迫在眉睫。这首先体现在三四线城市去库存的政策导向上。

回望我国基金业20年来走过的历程，无论复制、拆分，还是中短债基金产品、短期理财型基金、分级基金产品等的诞生、发展和逐步萎缩，都在一定程度上反映出基金产品的创新仍是同质化创新，资管新规发布后，要求基金产品创新更有针对性。基金产品创新，绝不是仅指独辟蹊径，而要求能更好地传承基金理财文化，适应新时代投资者的理财需求，不在于复杂的结构化设计，不求形式上的创新，模式上的猎奇，而要求朝文化上更丰富、机制上更完善、流程上更规范的方向努力。这对各类金融机构而言，充满了挑战。

金融机构对投资者负责，首先要弄清投资者的风险识别与承担能力，同时应向投资者按要求披露资管业务产品的募集信息、资金投向、杠杆水平、收益分配、托管安排、投资者账户信息和主要投资风险。针对投资者的风险承担能力，在购买资管业务产品时，都要签署一份风险协议书。这相当于金融机构通过问卷形式了解了投资者的风险承受能力，并在此基础上，向投资人销售适合其风险承受能力的资管业务产品。无疑，银行理财、保险、券商资管等资管产品只有在原有“产品说明书”的基础上，大力完善相关投资政策的条款，才能满足新规的要求。例如，资金投向（可列举其投资主要头寸的列表；投资定位与策略；投资头寸的限制条件；投资头寸分配比率；定向投资行业的图表等）、杠杆水平（可制定定期杠杆比率报告，涵盖净杠杆比率、总杠杆比率等）、主要投资风险（涵盖定期风险指标内容，如在险价值、压力测试、回溯测试等。对于固定收益产品，可以制定利率敏感度报告、息差敏感度报告、久期与凸度的定期报告等相关内容。目的是加强对金融产品风险的监控）、大事件（定期发表针对发生大事件时关于收益和风险的报告，此报告的风格和内容类似于压力测试，只不过其牵涉的维度略有差异）、流动性风险（流动性风险指数报告）等其他披露信息。新规还对商品及金融衍生品类产品、混合类产品提出了相应的信息披露与提示相应风险的要求。按照投资风险越高、分级杠杆约束越严的原则，设定不同的分级比例限制，各类产品的信息披露重点也不同。