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今年，中国实施了一系列一周期调节的政策。日前国务院印发关于实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案，其中第三大项改革措施为后移消费税征收环节，并稳步下划地方。根据相关人士表态，消费税推出将是大势所趋，10月底人大常委会或是重要的时间窗口，其中白酒、烟草、高端珠宝、手表等奢侈品消费可能是优先试点的对象。针对对税率较为敏感的酒类行业政策的影响，主要体现在几个方面，包括：全行业的税负可能会增加，白酒行业的影响较大，对区域性的中小酒企不力，对大企业的影响较小。消费税的推出反而有利于白酒龙头股，因此对于像茅台、老窖、五粮液为代表的白酒龙头股的影响相对较小。将消费税的征收从目前的生产环节转为销售环节，或将由于税基从出厂价变为零售价而导致税收增长。而降消费税从中央税种变为中央地方共享税种，理论上将刺激征缴效率提升，缓解地方政府财税压力。

首只500亿元规模ETF诞生市场震荡之下，ETF持续获得资金流入，规模排名也发生较大变化。南方中证500ETF规模突破500亿元，达到503.84亿元，成为市场上规模最大的股票型ETF，也是首只规模破500亿元的股票ETF。规模位列第二的华夏上证50ETF资产规模486.26亿元；第三位的华泰柏瑞沪深300ETF规模363.3亿元。

第二个修改交割指标以后，对标的标的物有了变化，交割的话最低的交割煤仍然还是以山西省的配煤为主，它的是最低价的。从覆盖的量来看，我觉得是由原来的蒙五变成了现在的澳洲的二线焦煤，这个可能做交割的话适用性更强一些。主持人：谢谢李总。我觉得今天我们请来嘉宾把煤焦钢矿讨论的非常全面了，请大家以掌声感谢专家的无私的探讨。

三是积极推动经济转型升级、新旧动能转换，尽快彻底摆脱对房地产和土地财政的过度依赖。尽管中国经济面临着严峻的外部环境和压力挑战，但向高质量发展的大势并没有改变。各地应从自身资源禀赋、区位特点、功能定位出发，抓住机遇，找准位置，积极发展适合自身特点和未来发展方向的产业，推动传统产业转型升级，促进居民消费方式及水平不断提升，加紧培育和打造新的经济增长点，搭上高质量发展快车。

话说到山西的焦化企业，60万吨也是合理合法存在的，我觉得通过行政的手段去强行的淘汰，我觉得不符合现在大的国家的保护民营企业的政策。第二个，现在很多民营企业都存在贷款难的情况，存在什么情况？主要是存在可能是建设周期的时候，就是这种短贷长用，就是资金上的错配，导致现在好多民营焦化企业生产经营，如果市场好了还好，市场不好的话出现一定的经营困难。第一个是上游原料要预付款，下游钢厂存在应收款，所以他们也能理解这种焦化企业，小的60万吨，甚至100万吨，不是煤焦联合体确实是比较难，我觉得通过行政手段去淘汰，政府现在也不愿意说。

还有基建，市场一直对大的期望是蛮高的，基建有一个传导时间的过程，因为如果从政府的，基建刺激的状态来看，我们可以从债券这个角度来看，如果把政府相关的债券投放列一个数据，1到3月份，同比去年有80%以上的增长，整个基建在增速。所以我是觉得基建短期的需求并不是最强的，最强在下半段。我觉得子从成材的需求角度来看，下半年的超预期性是蛮大的。