yasewww.

2019年社会服务板块核心推荐标的免税板块看好海外消费回流政策支持下，免税行业整合持续推进，叠加牌照和规模优势保驾护航的中国国旅；景区板块看好第二轮异地复制、现场演艺增速有望上移的宋城演艺，以存量业务为根基、新项目为主要增量、轻资产管理输出锦上添花业务模式的海昌海洋公园，增持古北水镇股权、开发乌镇二期的中青旅以及持续推进“一山一水一村一窟”战略的黄山旅游；餐饮板块看好产能逐渐投放、股权激励释放活力的广州酒家，把握火锅赛道、夯实龙头地位的海底捞及快速成长的颐海国际；人力资源板块看好内生外延齐头并进的科锐国际以及有才天下猎聘。

责任编辑：刘万里 SF014又是一年芳草绿，依然十里杏花红——社会服务行业2019年度投资策略 | 长江社服杠杠的文娱之旅原创 赵刚团队报告要点读懂当前中国：从人口变迁到消费分级随着经济发展阶段的不断推进，全国范围消费市场也呈现出新的变化。我们从人口结构、消费分级两个维度出发进行定性及定量的分析，认为当前大城市年轻群体的消费习惯将继续沿着品质升级的方向发展，而小城镇年轻群体消费市场受益于人口回流、理念普及、住房压力小等因素前景广阔。基于对不同层次消费市场的研究，我们判断2019年休闲服务各细分领域将呈现不同的分级趋势，前瞻布局的龙头公司有望脱颖而出：“吃”的领域消费回归理性，易于复制、规模效应强的好赛道有望孕育好公司；“游”的领域仍然以城镇居民需求为主，但农村居民人均消费增长较快，出境游向低线渗透趋势明显；“玩”的领域中产消费者是休闲度假主力军，二线市场快速崛起使得目的地供给向二线倾斜；“购”的领域免税行业受益于中产消费升级，离岛免税新政策有望激发消费需求。

天风证券孙彬彬点评称，3月主要金融机构的投资行为存在一些共性，即加大了对信用债的配置力度，且久期有所加长。进一步结合资金拆借行为来看，3月份广义基金和证券公司净融入规模均创历史最高水平，同比增速均超过150%，资金融入需求十分旺盛，两类机构存在明显的加杠杆行为。

从资金流向看，5月6日至8日北向资金累计净流入28.57亿元，已是连续第7周保持净流入状态。从3月24日以来，北向资金累计净流入661.86亿元，对于市场行情上涨起到重要助推作用。抓住上涨时间窗口对于后续A股市场行情，多数券商态度较乐观。中信证券策略秦培景团队认为，随着4月份经济数据陆续落地，国内经济恢复态势逐步得到验证；同时相对海外，中国经济表现较强，海外资金持续流入中国市场，投资者对市场上涨的共识在逐渐凝聚。5月是今年二季度最好的投资窗口，相对于关注涨速和上涨空间，抓住5月上涨的时间窗口更为重要。

（封面图片来源：新华社）当地时间5月21日，美国康涅狄格州一通缉犯与警方协商同意自首。但前提是通缉海报下集1.5万个赞。据悉，该嫌犯叫做何塞·西姆斯，他与警方联系，自称如通缉海报获2万个赞就自首，经谈判，点赞数定为1.5万。截至北京时间23日10时许，该海报下已获赞1.8万，但何塞还未自首。

（2）旅游演艺行业代表宋城演艺兼具进攻及防御属性。2011年之前杭州本土项目维持较快增长，2013年开启第一轮异地复制，叠加六间房并表因素推动公司业绩再上一个台阶。2018年公司第二轮异地复制开启，业绩再获增长动力。从股价角度来说，优秀的业绩帮助公司构筑起强大的防御属性；成功的复制扩张为公司提供了显著的进攻属性。