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4.2、铜期权隐含波动率图 2-35：铜期权主力隐波数据来源：Wind 资讯、方正中期研究院整理图 2-36：铜期权隐波数据来源：Wind 资讯、方正中期研究院整理第三部分 期权交易机会2018 年无论是在 50ETF 期权市场还是在商品期权期权市场都存在不少机会，下面我们将根据不同的市场行情介绍不同的策略，投资者可以根据自身偏好进行选择。其中 3.1-3.3 的策略适用于 50ETF 期权市场和商品期权市场，3.4-3.5 只适用于 50ETF 期权市场。

徐辉向《证券日报》记者表示，后来在账户资金流水中发现，每次股票卖出时若该只股票亏损则大部分交易记录显示资金流水正常，若该只股票有盈利时则都会被不同程度比例的扣款。徐辉称，越大投资有可能在投资者日常交易过程账户上“做手脚”，在利用投资者面对日常股票行情波动、投资组合净值随时变化没法对单只股票逐一精确计算，以及复盘监控的特点，对投资者账户里的资金进行悄无声息的“恶意扣款”。

之所以会出现这样的改变，恐怕与两件事情有关。一是2017年4月，宗庆后独女宗馥莉实际控制的恒枫香精香料（香港）有限公司计划收购中国糖果（港股08182）50%股权失败，外界猜测其收购目的正是为了借壳上市。这件事情表明，宗庆后的女儿是不拒绝资本市场的，甚至是希望借力资本市场的。

表 1-1：等待上市期权品种数据来源：Wind 资讯、各大交易所、方正中期研究院整理过去 10 年，中国商品期货成交量年均增速达到 23.7%，成交量连续 9 年居世界前列。市场规模稳步上升，使我国期货衍生品市场正在逐步发展成为全球重要的风险管理市场，成为中国特色社会主义市场经济不可或缺的组成部分，期货期权市场正不断在深化。可以预见，不久的将来，中国的衍生品市场尤其是期权市场将呈现跨越式井喷发展。国际衍生品市场的发展趋势告诉我们，未来任何重点期货及股票品种都可能上市期权，此外，股指期权的上市标志该市场资本市场的发展已经高度完善。可以预见，未来几年内将是期权及衍生品市场大发展的时代，随着期权的交易量巨头——股指期权未来登录中国资本市场，中国资本市场将告别以往的初级发展阶段，进入到衍生品完备，市场国际化程度高，参与程度强的世界级顶级资本市场，我们相信这一天将很快到来！

第二个，不良资产。过去每一次解除市场性的不良资产和受困资产，是用不良资产的转让，比如说上一轮四大资产管理公司的成立。上一轮四大资产管理公司剥离时，国家买单70%。资产管理公司只要回收30%已经完成任务，超过30%的是你的收入。这就是一个不良资产再估值，有不同价格的对冲，只有你便宜了，才有人接手，才有人买，只有你越便宜才买的人越多，市场才可以出清。

正是这种几乎照搬小米的模式，在2015年让Micromax超过三星，成为印度市场的第一名。同时Micromax对小米的抄袭并没有结束，除了推出笔记本和电视以外，Micromax还曾声称自己要推出智能可穿戴设备——很可能是和小米手环差不多手表。