枫林长空

更有甚者，合资券商的困境从诞生之初便伴随始终。这几年，随着合约的到期，外资机构续约的很少，不是选择撤回投资，就是另寻合作对象。比如，瑞信方正外资股东正在叫卖股权，海际大和、财富里昂、第一创业摩根大通、华英证券等外资股东已经撤离。一位美资大型投行相关负责人认为，内地目前证券公司达130多家，数量上来看明显多了，头部券商的集中趋势将愈发明显。以香港市场为例，市场持牌机构众多，但是在市场上活跃或者有影响力的只有20、30家。

6、零售业务和物理网点明显没有关系。网点最多的国有大行在零售贷款方面的配置却是最少的，网点多的优势应该更多在于零售存款。零售贷款更加依赖便捷完善的服务，所以网上银行有天然的优势。而信息技术也应该是零售业务未来竞争的核心，也就是逐渐进入银行4.0时代。前阵子浦发银行率先推出首个API银行，将无界开放银行嵌入生活的各个场景，提供一条龙的金融服务。

该行表示，预计神华上半年盈利将会下跌，可能是受煤炭售价及销量下跌所拖累。除去与国电集团成立合资公司的11亿元人民币一次性投资收益，其今年首季的经常性收益年下降4%。即使预计2019至2021年的收益将跟随煤炭价格走弱而收缩，集团仍有290亿元至410亿元人民币的现金流。

点评：在业绩预喜的公司中，加大技术改造力度、营业收入增加以及依靠主营业务等因素推动了业绩增长。政治局会议部署明年经济工作 传递出这些重要信号2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，更是实现第一个百年奋斗目标的关键之年。按照惯例，年末的中央政治局会议会明确方向，为明年的经济工作定调。12月6日召开的中央政治局会议就作出了明确部署，释放了大量信息。根据会议传递的信号，面向国内外风险挑战明显上升的2020年，国内改革开放政策将有更多期待，宏观政策针对性和有效性将提升，基建作为经济发展的稳定器将发挥更大作用，以确保保持经济运行在合理区间、全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官。

《21世纪》：人民银行向民营企业债券融资支持工具提供再贷款是否会形成风险？盛松成：从国务院常务会议决定设立民营企业债券融资支持工具的要求看，民营企业债券融资支持工具将以市场化方式帮助缓解企业融资难。人民银行新闻稿中也指出，“民营企业债券融资支持工具由人民银行运用再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作，通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式，重点支持暂时遇到困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资”。总体来看，国常会和人民银行发布的信息都强调在具体落实中尊重市场规律。此外，在风险识别和风险控制方面，相关各方也会研究更具体的措施，规避道德风险。由此可见，财务可持续性是得到充分重视的。

最后是积极配合央行、银保监会疏通货币政策传导机制，认真落实宏观调控政策和产业经济政策，打通信贷投放与实体企业对接的一切通道，把央行降准释放的流动性都投放到实体经济身上，遏制资金脱实向虚行为和监管套利倾向，自觉整治好经营中一些混乱行为，净化银行经营市场环境，为破解实体经济融资难、融资贵困局创造有利条件。