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从运行情况看，省域龙头企业坪效下降5.6%，人效下降3.4%。毛利率19.2%，比上年略有下降。地县龙头企业运营状况明显优于省域龙头企业，坪效人效双双向好，分别提高2.2%和7.5%。毛利率15.2%，比上年提高了0.3个百分点。省域龙头企业多有国资背景，主力业态以百货店居多，近几年既有外资和跨区域零售商的竞争，又有线上零售的分流，在市场转入低速发展的过程中，机制创新和业态转型重组显得更为迫切。

铜矿增量有限？ 供应紧张凸显今年上半年铜价呈现先涨后跌的过山车行情。一德期货有色研究员李金涛认为，今年铜价受宏观定价和产业定价背离影响而振荡承压，特别是上半年宏观因素扰动加剧，导致铜价在低点附近运行。但是铜矿周期性特征很明显，中长期铜价走势取决于供需格局的趋势变化，供需改善后铜价大概率会出现上涨。

市场将担心加拿大经济逐步进入衰退，加拿大央行政策会议料将继续按兵不动，相信央行行长波洛兹可能也会保持耐心，因此短期内加元将面临更大的下行压力。据调查显示，到10月份的会议上加息25个基点的可能性只有15%左右。尽管可能会出现比1月份更为温和的基调，但加拿大央行不太可能讨论放宽货币政策，并为进一步加息和走向“中性”立场敞开大门。

第一是关于法律建设的问题，现在私募可以做场外衍生品，但是场外衍生品我们有时候也慌，因为法律不明确，至少连行政法规都没有，是协会上的规章，能不能上升到部门规章。这块东西发展是很快的，大概现在是2000亿人民币，全球商品也就两、三万亿美元，现在五、六十家公司干起来，这还是协会的统计，还没有社会上的统计，社会上统计加起来三、四千亿，如果发展到两、三万亿是没问题的，后天可能发展到五万亿或者十万亿，这个时候是有风险的，至少要有规章制度进行规范。

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不过，需要注意的是，近期燃料油企业检修较为密集，部分企业转产渣油。截至上周山东地炼常减压开工率为61.29%，环比下跌0.52%，同比下跌5.49%，市场短期陷入供应下降局面。加上目前燃料油库存处于低位，因此，虽然供应驱动向下，但是短期不具备大跌的基础。