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信息是由主权国家管理，而不是我们设备厂家来管理的。从5G的基站到传输、接入系统是没有打开信息包的，信息包进来以后就是一个包传到核心网，在核心网才打开。整个网络是英国运营商在管理运营，而不是华为公司，华为只是提供了一个“螺丝刀”，提供了一个“管道”。全世界这么多厂家，唯一被盯着的就是华为，英国对华为的管理和测试又是最严苛的，应该对我们的产品和服务有信心。而且全世界都盯着华为，华为改进得更快。因此不存在这些问题。

近年来，收益率曲线“扁平化”（flatten）一直是美国债券市场的热议话题。扁平化是收益率曲线向倒挂逐渐转变的过程。一些分析师将其归因为货币政策正常化，也有部分专家认为，利差已经失去了传统的指标意义。12月上旬，用于监测长、短期利差的重要代理——美国10Y-2Y国债收益率利差收窄至9BP（0.09个百分点），为十一年来最低水平。但伴随年末美股大幅回调，资金买入国债寻求避险，美债收益率普遍回落，10Y-2Y利差也走阔至20BP。

回想当初，由于实施偿二代监管体系，国华人寿补充资本金的需求较为迫切，天茂集团为了早日完成增资而调整了方案，但最终没料到，提出方案两年多还没有完成，增资款到账一年多，只能不断购买银行短期理财产品。保费收入下滑国华人寿2018年前9月原保险保费收入由去年同期403.31亿元下降到314.67亿元，减少了21.98%，成为上市险企中唯一下降的企业。国华人寿解释，主要因为今年以来，公司积极调整，主动求变，大力推动长期储蓄型产品，持续推进结构优化。

其他大客户销售额波动明显与对蒙牛乳业的销售额逐年上升不同，科拓生物对其他重要大客户的销售额则呈现波动性。招股书显示，在2015年，蒙牛乳业、伊利股份分别位列科拓生物第一大、第二大客户，其中，科拓生物对伊利股份的销售金额为1908.34万元，占公司当期主营业务收入的比例为10.29%。据了解，由于我国乳制品行业的集中度较高，伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业占据了我国乳制品市场的主要份额；根据公开数据显示，2017年度伊利股份和蒙牛乳业的液态奶销售额分别为557.66亿元和530.15亿元，合计超过行业的50%。

柯尔贝尔按照重商主义的经济理论，鼓励发展本国工商业，且提高关税来予以保护。他千方百计地扩大出口，并用扩大国内生产和贸易保护主义限制进口，以获得尽可能多的金银财富。一整套逻辑下来，重商主义也获得了“柯尔贝尔主义”的别称。而他这套理论，在300多年后被新的重商主义者继承下来。

提高股权融资比例、发展配置型市场有助经济转型。从整体规模角度看，当前我国支持经济发展的股权融资在企业融资中的占比依旧低于5%，私募股权投资基金与股票市场都亟待进一步发展。并且目前中国处在产业结构升级期，未来消费和先进制造比例处在不断上升的趋势中，以美国作为参照，2017年中国医疗保健、信息技术、文体娱乐行业增加值仅相当于美国的20%、38%、40%，而制造业为150%，相比美国我国新兴行业空间还很大。未来科创板的设立将为这些新经济科技类行业提供新的股权融资渠道，与产业结构升级相辅相成，从而提高市场整体股权融资比例。同时科创板将会为PE/VC一级市场提供了新的融资和退出渠道，完善多层次资本市场结构且提高了股市融资服务实体经济效率，有助于加强市场流动性。我国目前发行制度背景下，周期类公司扎堆上市导致A股市场结构失衡。在由需求扩张驱动的传统盈利回升周期中，周期股往往业绩靓丽，更易满足A股新股发行制度的盈利要求，从而导致A股周期类上市公司数量和融资金额更多。自2000年以来，周期行业IPO企业数量占比达47%、融资金额占44%，而科技行业融资企业数量仅占19%、融资金额仅占11%，可见A股囿于传统经济结构，难以为科创企业提供有力的融资支持。从市值占比角度，按照11月5日股价统计，A股的板块市值占比分别为周期（33%）、金融（22%）、消费（25%）、科技（12%）、房地产（4%），而在海外中资股（含港股）中周期（22%）、金融（17%）、消费（22%）、科技（29%）、房地产（8%），在美股中周期（14%）、金融（17%）、消费（36%）、科技（27%）、房地产（3%），横向对比A股周期股市值占比较高，科技股市值占比较低。从盈利占比角度，对比A股、海外上市中资股、美股的盈利结构，三者中科技股净利润（2018H1）占比分别为4%、29%、20%，A股科技股净利润占比仅为美国科技股的1/5。长期看，科创板的建立将引导科技股新鲜血液的流入和回归，可以预见科技类行业IPO数量和市值占比将在A股市场逐渐升高。随着A股市场结构趋向合理，将会吸引更多的长线增量资金进入市场，长线资金和机构投资者的增多有助于我国发展配置型市场，推动产业结构升级。