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白酒板块中的另一位百元股洋河股份表现更差,收盘跌9.61%,为跌幅最大的白酒股。其股价从开盘122元跌至109.90元,下午盘中一度跌停,全天成交17.40亿元。另外,水井坊跌9.05%、舍得酒业跌8.90%、口子窖跌8.16%、古井贡酒跌8%。

在竞选连任时,印度总理莫迪及其部长们特别强调,在他执政期间,印度已成为世界上“经济增长最快的大型经济体”。但即便如此,这项成就的含金量也就打个问号。根据印度政府最近公布的数据,印度2018-19财政年度第四季度经济仅增长5.8%。这已经是连续第三个季度增长放缓了——从2018年4月至6月的8%,到7月至9月的7%,然后是10月至12月的第三季度的6.6%。除了非常明显的减速之外,很难看到复苏的迹象。

建立信用扩张新机制防止中国经济破位下行中国经济面临破位下行风险。经济是否破位下行,判断标准不在于GDP增速高低,而在于GDP通胀因子高低。GDP通胀因子过低意味着经济运行低于潜在增速,经济过度下行。2017年以来,GDP通胀因子持续下滑但仍保持在合意区间以内,截至3季度末GDP通胀因子2.8%,较去年同期下降了1.1个百分点。未来价格仍面临较大下行压力。我们分别利用大宗商品期货价格预测、南华工业品期货价格指数与PPI的VAR模型、根据PPI自身数据特征的ARMA模型估算了未来的PPI价格变化,结果显示未来几个季度PPI处于-2%-0.5%之间。给定历史上GDP通胀因子与PPI之间相对稳定的关系,这意味着GDP通胀因子有望降低至1%甚至更低水平。这样的价格水平对应着需求不足,历史上看这样的价格水平会伴随着着经济低迷、工资、利润和税收增长大幅放缓,企业债务压力凸显。

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上周末,美国总统特朗普抱怨美联储加息会抵消他推出的财政刺激措施,并表示美元走强侵蚀了美国企业的竞争优势。这番言论使美元经历了一轮疲软。纽约商品交易所8月份交割的黄金价格下跌5.50美元,至每盎司1225.60美元,跌幅接近0.5%,抵消了上周五0.6%的涨幅。上周四时金价结算价为1224美元,为约一年来最活跃的合约最低价。

另一方面,报告也提出新要求,将推动实现小微企业金融服务“户数增加、投入增加、成本下降、风险可控”目标。中信证券研究院副院长明明认为,明年从货币、财政、监管等方面的整体政策走向都会是较为宽松的环境。但是明年的宽松环境又与以往不同,预计将注重使用创新的财政工具以及货币工具来进行操作。

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