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从合法性的定义可知，合法性并没有同对外投资的潜在风险发生直接关联。事实上，所有组织的存续都需要构建合法性，这对跨国公司和本土公司同样重要。那么，对外投资和在国内投资所面临的风险究竟有什么差异？我们认为，跨国公司天然具有的外来性是造成两者面临的潜在风险存在差异的关键原因。外来性是跨国公司先天所具有的属性，是相对于本地公司而言的一种认知特征。首先，外来性的直接后果是东道国当地的利益相关者并不会自动给予跨国公司认可和支持。这就使得跨国公司在东道国生产经营时会面临实质性阻碍，主要体现为跨国公司的子公司面临外来者劣势。其次，外来性往往会使跨国公司的子公司面临东道国更高的要求。外来者劣势是跨国公司到国外经营所必须面对的竞争劣势。这种劣势有时来自制度层面的差异，但也有可能是单纯的文化认知。例如，发达国家跨国公司到发展中国家投资的时候，本土居民往往会对这些跨国公司子公司有更高的期待。尤其是在新兴经济体中，相对于本地公司，当地利益相关者更期望跨国公司能实行企业社会责任，如支持当地社区建设，改善当地生活和就业环境，实行环境保护等。

上证50 2504.6 57.6 2.35% 346.6中证500 5004.8 124.2 2.54% 647.3外盘表现：简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额上证综指 2794.38 50.31 1.83% 1510.8深证成指 8752.20 252.98 2.98% 1959.8

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*ST神城9月20日晚的公告显示，近日，公司收到控股股东、实际控制人陈略《重庆市南部新城产业投资集团有限公司关于神州长城股份有限公司初步尽调结论的回复函》，南部新城集团经慎重决策，拟不作为重组方参与*ST神城重整程序，停止履行已签订的《合作意向书》中相关合作方案。根据《合作意向书》约定，陈略与南部新城集团互不承担责任。