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07年-12年，市值因子偏向“小市值”跑赢“大市值”，但“万变不离其宗”的是市场永远在追逐适合当下时代背景的“绩优股”。不同时代下“煤飞色舞”、汽车、地产、白酒、医药、传媒都先后是绩优股，但并非一成不变都是大盘股。13-15年A股的格局已经发生第一次显著的变革，体现在DDM的核心驱动因素不再是盈利，而切换为贴现率。宏观经济从周期起伏分明的“增量时代”切换到“L”型一横的“存量时代”，使投资者对盈利的敏感度下降。与此同时，金融自由化带来的脱实入虚，并购火爆推升的概念炒作，共同加强了贴现率（无风险利率+股权风险溢价）下行对估值的作用力。随着主题投资、壳资源炒作的升温，绩劣股反而跑赢绩优股，小盘股的流动性溢价显著放大。

通关流程和物流流程改革试点后，天津口岸辐射功能凸显。通关时间压缩三分之一、出口集装箱每箱成本下降200元至350元、京津冀144小时过境免签等一系列政策，让天津自贸区成为外商投资的热土。截至目前，天津自贸试验区累计新增外商投资企业2353家，注册资本金4331亿元。

责任编辑：张海营本报讯2019年5月6日，由深圳证券交易所（以下简称深交所）、孟加拉国达卡证券交易所（以下简称达卡交易所）、孟加拉国信息通信技术局等单位联合主办的第二届中孟资本市场合作对接会在深圳成功召开。本次对接会围绕服务“一带一路”倡议和“数字孟加拉2021”战略，聚焦信息技术、数字经济等新兴产业，就中孟金融市场合作、对孟投资机遇等主题进行深入研讨。同时，深交所与达卡交易所共同启动深交所创新创业投融资服务平台（V-Next平台）孟加拉国专区。来自中孟两国交易所、投资机构、上市公司、金融企业等近150名代表参加活动。

福无双至，祸不单行，前有堵截，后有追兵，京东的身后，又出现了一位强有力的竞争者，就是同样是腾讯系的拼多多。如果说阿里从淘宝到天猫是从农村走到城市，那么拼多多就是响应国家的号召，到祖国最贫困的地方去。2018Q2拼多多活跃买家3.44亿，2018Q2京东活跃买家2.9亿，从用户数看，追兵眨眼便杀到眼前。其实在京东嫁给腾讯之后，双方并没有擦出多少爱情的火花，腾讯没有依靠京东遏制阿里的脚步，京东也没有利用腾讯的流量更上一层楼，介绍的婚姻并不能保证真正的爱情。回过头来反思，对腾讯来说，不能控股的投资，何谈爱情。

作为一家疫苗生产企业，长生生物近年来毛利率均在90%左右，高居行业前三。公司财报显示，2018年一季度，长生生物毛利率为91.53%，此前三年（2015年-2017年），其销售毛利率也分别高达77.58%、78.93%和86.46%，呈逐年上升趋势。

经统计，多哇村涉及私分低保金和产业到户金额达25.97万元。矛盾似乎就这样解决了。贫困户和边缘户看似“你情我愿”，大家有肉一起吃。可是现实却不那么美好——贫困户把钱分给了边缘户，自己的贫困现状没能得到有效缓解，心里不痛快；边缘户看着贫困户享受的国家政策越来越好，眼睛也是红红的。