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图7：巴西大豆库存资料来源：ABIOVE 长江期货研究部图8：进口大豆升贴水（美分/蒲式尔）资料来源：Wind 长江期货研究部表2：8月28日大豆进口成本表资料来源：长江期货研究部三、三季度供应尚可，四季度存变数国内供应方面，8月大豆预报到港141船910万吨，9月到港预估860万吨，10月预估维持800万吨，三季度大豆到港量位于近五年高位，但贸易冲突加剧后，没有谈判国内不会再买美豆，已进口的美豆也难以进入商业压榨，其中7月以来装运的美豆近320万吨，未装运的240万吨，如果这560万吨美豆作为国家储备而非压榨，那9月以后国内大豆供应预期偏紧。其次，前期豆粕胀库以及台风影响，国内8月开机率不高，而下游逢低补库，豆粕成交出库好转，使得豆粕库存下滑。截至8月23日，国内沿海主要地区油厂豆粕库存73.17万吨，比上月减少9.49万吨，降幅11.48%，比上年同期减少49.17万吨，降幅40.2%。

证监会副主席方星海在书面致辞中说，三方备忘录的签署，是以互利合作的精神妥善解决调取香港会计师事务所审计工作底稿的问题，是对两地现有执法合作安排的细化与完善，是两地携手保护投资者合法权益、增强公众信心的重要举措，也是深化两地证券监管执法合作的新起点。

细细观察发现，这些所谓的独角兽并不是拥有专利的、生产产品的实体经济，而大多是以服务业为主的金融、零售等第三产业，没有自己的商品出口，也不赚取外汇，其估值与国内经济的泡沫息息相关。如此看来，海外上市的独角兽回归，加大了中国的债务扩张，对于目前的人民币汇率维稳、对于金融风险的防范，对于目前国家谋划的金融去杠杆大局，并不是上策。

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进口贸易方面，2019年一季度延续了去年11月以来的进口顺挂格局，目前进口价格较国内仍偏低，4月1日增值税正式从16%下调至13%后，进口利润空间将进一步放大，但会在外商和国内进口商之间分配，外商会通过涨价的方式吃掉部分利润。转口贸易方面，2019年一季度较去年转口套利空间大幅收窄，目前套利窗口并不明显，处于开与不开的边缘。

6月8日，蚂蚁金服对外宣布新一轮总金额140亿美元的融资。蚂蚁金服以1500亿美金估值，成为全球估值最高的非上市公司。知情人士透露，蚂蚁金服希望明后年在香港和A股同时上市。近期有报道称，京东金融已从国内投资方筹得至少130亿元人民币（约合近20亿美元），其中主要投资方有中国国际金融股份有限公司、中信建投、中信资本、中银集团、中国银行（港股03988）投资部等。