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责任编辑：陈悠然 SF1041月贷款社融数据均创历史天量：应关注后续借贷能否持续（图片来源：全景视觉）张玮 作者系昆仑健康保险资管中心首席宏观研究员，经济观察报宏观经济研究院特约研究员2019年1月社融大超预期，贡献最大的两项是对实体部门的新增信贷和银行票据。总量上“威武”，但结构上存在两点隐患。一是经济景气程度未见回升，企业偿债能力不曾改善，大幅新增信贷预示着杠杆的“回潮”；二是借贷意愿的供需两侧多为政策使然，并非“一厢情愿”，挤占了未来的信贷空间，后续借贷能否持续有待关注。

昔日连锁双雄，如今国美市值只有苏宁的13%当年家电行业连锁双雄国美和苏宁，从2008年开始格局就已改变。2008年，黄光裕入狱时，国美、苏宁营收分别为459亿和499亿，体量相当，2018年三季度报告显示，国美营业收入509.9亿元，净利润（含少数股东权益）亏损8.96亿元，苏宁营业收入1729.7亿元，扣非后归母净利润亏损2.24亿元，国美营业收入相当于苏宁易购的29%。

这意味着，踩雷的不仅仅只有康美药业的28万股东；正中珠江近期承接的26家IPO项目企业（包含3家科创板受理企业）也会受到影响。关注点一：康美药业被认定造假“三宗罪”这次证监会对康美药业的定性，并不仅仅只因为前期300亿货币资金不翼而飞。早在2018年12月29日，康美药业发布公告称，公司收到中国证监会《调查通知书》： “因你公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你公司立案调查。”康美药业在公告中表示，公司将全面配合中国证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。

随后数家华为的合作伙伴宣布自己遵守美国政府的禁令，逐步实施对华为的封锁，尽管今天早晨美国政府宣布政策将延缓90天执行，但依然无法缓解华为面临的困境。任正非在今日的媒体见面会上，当有人问到 “对于谷歌向华为断供系统这件事应该怎么看？”时，任正非表示：

那是什么？那是中国的“海鲜农场”。与其出海捕野生海鲜，不如在同一个地方养海鲜。这样一来花较少的精力就能养出鱼、虾、蟹、龙虾、贝类等，挣的钱还多。中国农民不只海水养殖，任何开阔的水域，水库、河流、湖泊都能养水产品。想象一下，每个网箱养几十条鱼或螃蟹，加在一起是多大的规模。

曾经，南方电网提出研究±800千伏直流输电技术，国内外一片质疑声。即使德国、美国、韩国等当时的电网科技强国，也难以问津800千伏这一世界级难题。结果仅用四年时间，南方电网就建成了云广特高压直流工程，创造了32项世界第一。这样的例子，数不胜数。