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第六，资产配置主要逻辑：自然利率下行。从去年至今我们团队对于经济的看法一直未变，房地产周期的缓慢下行，是主导我国经济增速放缓的主要变量，后续下行压力会更大。而经济增速放缓决定了投资回报率下降，即使政策利率不降，融资需求也会回落，利率水平也会下降。

事实上，第二波中小银行A股上市潮始于2007年初，彼时A股刚刚经历2006年工行和中行的超级银行IPO盛宴，不少城商行都积极递交A股上市申请。而此前已递交申请的宁波、南京、北京3家城商行均于2007年下半年完成A股上市，这三家银行的上市，也被市场公认为中小银行的第一波上市潮。

以下为处罚原文：中国证券监督管理委员会广东监管局行政处罚决定书〔2019〕4号当事人：邓飞，男，1972年7月出生，住址：广东省珠海市香洲区。依据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）的有关规定，我局对邓飞内幕交易“德豪润达”股票行为进行了立案调查、审理，并依法向当事人告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及当事人依法享有的权利。当事人未提出陈述、申辩意见，也未要求听证。本案现已调查、审理终结。

2015年5月2日神马电力电站绝缘子事业部成型车间发生的一起安全生产责任事故属于一般事故，不属于重大安全事故。根据如皋市安全生产监督管理局分别于2017年1月9日、2017年8月15日、2018年1月9日、2018年7月3日出具的《证明》，自2014年1月1日至《证明》出具日，神马电力“能够认真遵守国家和地方有关安全生产方面的法律、法规和规章制度，企业未发生较大以上等级的安全事故，不存在重大违法违规行为”。

早在2014年，债市反腐曾掀起一轮核查风暴。监管部门严查一级市场承揽协议中的顾问费，即可能存在的权力寻租问题。彼时，多家券商固定收益部负责人被查，债券发行和交易中存在的利益输送等违法违规问题引起高度关注。不过，在风暴之后，第三方财务顾问费用的问题仍没有得到根治。

资产负债率持续下降2019年中央企业“成绩单”成色如何？《每日经济新闻》记者注意到，从彭华岗提供的数据看，去年央企又一次实现了净利润同比两位数增长。在面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面下，实现这样的成绩尤为不易。记者发现，此次发布会上披露的央企营业收入和净利润这两个关键指标，也比2018年有明显增长。2018年，中央企业累计实现营业收入29.1万亿元、实现净利润1.2万亿元。