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此外,博时基金的固定收益投资能力在业内一直是佼佼者,博时基金固收团队多年来积淀了深厚的底蕴和宝贵的经验,资深投资经理人均管理规模超过百亿,公司的投资经理平均从业年限达到11年,而团队核心人物邵凯、黄健斌、过钧等从业经历均在20年左右(数据来源:博时基金,20190630)。银河证券的数据显示,截至今年三季度末,博时旗下固定收益类产品中31只产品年内收益超过4%,10只收益超过6%,5只收益超过10%,2只产品收益更是超过20%。

倒挂期间中国股市表现较好,债市表现分化,而这与两个时期不同的通胀背景有关。总体看国内市场仍然受国内基本面主导,只有当美国经济下滑确实对国内经济造成显著影响时,外部因素对中国股市的影响才会转向负面。因此,中美基本面目前的组合短期应利好国内股市,中期要看美国经济下滑对中国的实际拖累,我们认为这一次美国经济下滑会比较温和,因此预计难以出现像互联网危机和次贷危机的情景。

总而言之,如果暴富神话成了市场的焦点,公众对于区块链就会产生严重误读,区块链本身应有的技术革新价值也会被消解,对市场发展秩序带来严重干扰,相关部门的整治当然是必要的。国家一方面加大了对虚拟币市场的清理整顿,另一方面也在推进数字货币的探索,尤其是近期“数字人民币”的说法不断,央行数字货币相关企业大规模招聘,说明国家在数字货币上已有系统规划。或许“正规军”进场能把山寨数字货币挤出市场。

今年10月份以来,几乎每个交易日都会存在上市公司的限售股解禁现象。根据数据显示,今年10月份的限售股解禁规模达到3200多亿,而在整个四季度中,10月份以及12月份则是限售股解禁规模最高的月份,均达到3000亿以上的限售股解禁规模水平。二级市场中,天风证券连续跌停,市场人士解读投资者担忧天风证券的巨量解禁,纷纷抛售。天风证券在22日晚间发布公告称,公司已接到共计23家限售股解禁股东致函,均表示基于对天风证券长期投资价值的认可及对公司未来持续稳定发展的信心,看好公司发展前景,短期内不减持,并将长期持有天风证券部分股票。上述股东持股数约占公司总股本的25.14%,占此次限售股解禁数的70.98%,按天风证券22日收盘价换算,对应市值近82亿元。

二、倒挂&衰退,这次一样吗?根据学者的研究,10y-3m利差在预测2-6个季度的经济衰退上显著超出其他金融市场和经济指标,且相比其他期限而言,10y-3m利差的预测效果最好。根据纽约联储依据美债10y-3m利差所做的估算,近期美国经济衰退的预估概率迅速上升,截至4月2日的数据,美国2020年3月发生经济衰退的概率为27.1%,而回顾历史,该模型的预估值达到这一水平的时期,美国基本都发生了衰退。

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