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从国内市场来看，国内券商主要“靠天吃饭”：一是靠行情吃饭，股市有行情，券商才有饭吃，而在行情低迷时，券商也就只能靠减薪裁员过日子了；二是靠政策吃饭，靠IPO、再融资以及并购重组吃饭，IPO多几家，就能多拿些保荐费、承销费，券商的饭才能吃得香，IPO放缓或暂停，券商就只能过苦日子了。

须知，开发国际市场比本土市场要难得多，需要付出更多的财力成本及时间成本。中国开发国际市场最成功的家电类企业当属海尔，看看海尔集团董事局主席张瑞敏是怎么说的。他说：“国际上有个规律，如果要在国外创造一个品牌，那至少要亏损八年，就是八年的投入期。”

根据Wind数据，截至8月8日，银行间隔夜回购DR001利率1.4%，创2015年7月末以来新低；7天期回购DR007利率2.25%，创2015年6月以来新低；3个月Shibor利率降至2.84%，创2016年11月以来新低。同业存单方面，股份制银行3个月同业存单利率从2017年末的5.4%加速下跌至2%，创历史新低。

金融科技与云业务正成为腾讯新的支柱。不过目前看，金融科技方面的表现亮眼，而云业务还需进一步培育。在腾讯发布财报后，阿里巴巴也发布财报，其云计算业务在上一财季营收为人民币77.26亿元，同比增长幅度为76%。对比之下，腾讯云业务还相差很长一段距离。

其二，“配给制”尚存。“配给制”是指在一定的限额内将物资配给需要的人员，这在很多国家物资缺乏时期都曾流行过。我国的计划经济时期，自1955年开始，经历了长达30多年的“票证时代”，粮食、布匹、香烟、火柴……几乎所有的民生物资都要凭票供应。本质上讲，“配给制”仍属于供给短缺的范畴，而“黄牛”的出现却在一定程度上改善了这种状况。比如说，上世纪80年代初，一些城市居民可以把多余的票据拿到自由市场去兑换粮食或鸡蛋，或者直接换成钱币；而那些拿到票据的人，则可以再去换取其他物资。

以上开始定投平均都会取得负收益。主持人：那么，在目前市场上的指数基金很多，选择指数基金需要参考哪些条件？李云洁：因为我们是要通过定投指数来跑赢大部分基金，所以最好选择完全复制跟踪指数走势的指数基金，不要买增强的产品，因为你不能确定它增强到哪里去了。跟踪的好就行。这个跟踪的好坏是看跟踪误差百分比，越低越好。