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🔶将传统基于PE/PEG的估值方法应用于科技股，本质上是惩罚高研发投入的公司，因此我们构造一个指标 “研发支出前盈余”E&R（earnings & research）来重估研发投入价值。顾名思义，使用扣非净利润加费用化研发的指标。并通过计算E&R及其增速构造了PER及PERG。

在恩莱特看来，大湾区建设为许多香港人开拓了新出路，更首次让香港看到一个真正背靠“本地市场”和“腹地”的前景，从而减轻土地短缺、人口稠密、成本过高和小型特色经济缺乏就业营商机会等造成的掣肘。“大湾区将打造香港与珠三角之间全新的合作伙伴关系，让两地共建未来的数码供应链。传统制造业受中美贸易摩擦的影响，陆续迁往东南亚等廉价生产基地。香港虽然拥有三家全球排名前50的大学，基础科研能力强大，然而一直以来由于缺乏本地市场而未能成功转化。未来有了大湾区腹地这个庞大的市场，推行市场测试和商业化创新发明的机会加大，香港将如虎添翼，区内将会涌现出一批大疆这类的高科技创新企业。”冯国经表示。

编辑：马小龙责任编辑：陈悠然 SF104盘前机构策略川财证券：科创板有望吸引长期资金入市对标创业板，科创板长期有利于新兴企业丰富融资途径，推动科技创新。创业板于2009年9月成立，2009年底总市值1610亿元。而截至2018年11月5日，创业板上市企业共733家，总市值已经达到4.23万亿，超过2009年底总市值的26倍。从行业来看，创业板中TMT行业的市值占比达到36%，而与新经济产业的相关的TMT、机械、医药、国防军工等行业占比达到66%。对比创业板，科创板上市的条件更为宽松，对上市企业和长期资金都更具吸引力。从长期来看，科创板的推出有利于推动科技创新，部分缓解实体经济融资难的问题，并且有利于净化A股市场环境，加速市场优胜劣汰。此外注册制的试点也为资本市场制度完善以及接轨国际打下基础，将对吸引长期资金入市产生积极影响。

但对于被羁押者及其家属亲人来说，羁押带来的负面影响却是方方面面的，更何况超期羁押很可能带来“以关代罚”的潜在风险。在多数情况下，“关了就得认”“关了就要判”的思维定式，很可能给被羁押者带来不利的裁判后果。若周广华在羁押期间，能感受到人道主义关怀，境况会不会不一样，值得思忖。可现在，整个刑事案件只能因她的病故而被迫终止，司法正义也无处落脚。

据查证，荣盛物业为荣盛发展的全资子公司。法律界人士认为，“荣盛发展这种首付款支付方式属于‘首付贷’性质，而且这种左手导右手在监管方面也存在缺失。”2016年全国两会期间，时任央行行长周小川表示，银行必须了解客户，客户的首付不能是借的。客户找另外一方借了一部分钱说这是首付，剩下再去借，整个借款和自有资本的比例就发生了变化，偿还能力也变了，以后月供不光要还银行的钱，还要还首付贷。对银行而言，也承担了过大的风险，从银行内部管理来讲，操作是有错误的。

跨界转型埋雷 去年交三年最差成绩单实际上，这次危机在华业资本谋求转型之时已经埋下伏笔。华业资本于2003年就已上市。从收购方面来看，2011年，华业资本收购了陕西某矿业开发公司，正式涉足矿业开采。2015年1月，华业资本斥资21.5亿元收购重庆捷尔医疗设备有限公司100%的股权，这家公司的董事长正是李仕林，这一举动也意味着华业资本正式涉足医药商业和医疗服务。