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正文Evidence&Analysis从2008年金融危机以来，我国经济持续处于结构性转型带来的阵痛期，但在过程中又伴随着周期性的波动。尽管货币政策框架在结构性转型中也在不断变化，但货币政策周期往往伴随着经济的周期性波动。2018年，外有中美贸易战，全球贸易量开始回落，内有地方政府去杠杆，信用紧缩带来的冲击。经济在内外双重夹击下，下行压力不断增大。面对经济的回落，央行在2018年4月重启降准，货币政策再一次由紧转松。随着之后连续4次降准，市场对于经济企稳的预期不断上调，我们通过对此前货币宽松到经济见底的回顾，来比较此次与以往的异同，希望对投资者有所启发。

他们还有一个演示，把鞋垫垫在腰上，你往前倾斜，人都不会倒下去，把鞋垫抽掉，人立刻就倒了。澎湃新闻：这种谎言不是很容易拆穿吗？自己拿两双鞋垫试一下不就知道了？王平：有可能是心理作用吧。我后来回去也试过，鞋垫别在腰上，让人在后面拉住我的手，我向前倾斜，没有鞋垫的时候腰就直不起来，人就会往后仰，别上鞋垫，就不会往后仰。我也搞不懂什么原因。

风险提示：中美贸易谈判走势、房地产市场走势，信用派生可持续性。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

不过，近期一些大公司在IPO之后情况并不是很好。上周，腾讯音乐将IPO发行价定为预期区间的下线。该公司的IPO市值超过200亿美元，在上市首日出现上涨，但随后却跌破了13美元的发行价。(李丽)（图片来源：全景视觉）经济观察报 记者 谢敏敏对于开发商来说，2018年是一场赛跑。龙头企业加速奔跑，中型房企拼命狂追。克而瑞数据显示，TOP10房企门槛超2000亿元，千亿房企数量达到30家，与2017年相比，2018年有13家房企新晋千亿俱乐部。

责任编辑：张申原标题：上周A股ETF资金净流出逾58亿元□本报记者林荣华上周市场整体震荡，上证指数和深证成指分别上涨0.11%和1.47%，A股ETF超七成上涨，总成交额489.69亿元，连续两周放量。A股ETF份额总体减少39.33亿份，资金净流出约58.56亿元。同时，上周监管部门要求上市公司在ETF成立时的股份换购比例，不得超过该上市公司在该ETF所跟踪指数中的权重，业内人士指出，此举有助于减少ETF在建仓期的跟踪误差。

由于市场担心美国与全球合作伙伴之间的贸易冲突，而黄金一直处于低迷状态，因此有些人开始质疑其作为传统避险资产的能力。中央银行一直在提高基准利率，这也可能削弱黄金的吸引力。与此同时，市场对国内生产总值消息的反应相对平静。消费者和政府支出在第二季度推动经济增长率达到4.1%，是近四年来最快的增长速度。然而，此数据略低于经济学家平均预期的4.2%。