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添加时间:11月12日,阅文集团副总裁朱靖在接受《证券日报》记者专访时表示,看好音频市场在未来的表现,阅文集团目前也集中将旗下海量IP内容转化成有声版权,做好音频领域内容输出。“随着视频软件和游戏等软件侵占手机用户时间,留给音频的时间越来越有限,音频内容输出的渠道,未来线下的智能音箱及车载领域空间更广阔。”朱靖说道。
印度高层人士说,COMCASA广泛框架双方已讨论定案,只剩下一些文本为基础的细节尚待讨论。《印度时报》报道截图据报道,印度过去主张不结盟主义及战略自主,拒绝与美国签署美国所谓的3项基本军事协议,但在印度总理莫迪执政后,考虑中国在印度洋影响力增强,2016年与美国签署后勤交流备忘录(LEMOA),接着又和美国继续讨论COMCASA和BECA两项协议。
对此,我们的看法如下——1、我们在《金融供给侧慢牛》中提出:“千金难买牛回头,Q2利用市场震荡进行战术配置。”;在4.14《历史宽信用见效初期对配置的启示》中指出:市场底部右侧第3-6个月,盈利预期将成为估值的主要驱动力,如果盈利预期不佳,则估值扩张乏力,并进一步提示:市场底部右侧一轮完整的风格轮动后,A股一般会步入牛市中的调整期。当前A股处于熊转牛以来的首个震荡调整期——牛市初期首次放量大跌后的“双1月规律”:在过去3轮牛市初期,首次放量大跌(05年8月18日、08年11月18日、14年12月9日、19年3月8日)后约1个月之后,市场一般会迎来为期1个月左右的中等级别的调整(下图1)。4月高频数据与中央政治局会议基调共同使得市场对于二季度经济增长企业盈利预期较前期乐观的看法有所下调,短期估值扩张乏力——回顾A股历史上几轮大型底部的初期(2005年、2008年、2012年和2013年),前3个月行情上涨主要靠估值扩张拉动;但第3~6个月估值扩张的程度有所收敛且与盈利增速的边际变化正相关(下表1)。19年初市场底部右侧,一轮完整的风格轮动后,滞涨的周期股完成最后的补涨,市场将进入牛市中的调整期(下图6)——在底部右侧初期(同上),经历了一轮完整的风格轮动之后,市场往往迎来震荡调整期(下图2~图5)。
在与Promethean的合作中,鸿合科技一直处于谈判下风。从信用政策可见,在与前十大客户的合作中,鸿合科技通常占据着主导地位,多数以预付全款的方式来结算,或者以信用额度内30天账期,超出信用额度部分预付30%,余款30天账期或全部预付。但在与Promethean的合作中,首先,账期从30天扩展至90天月结;更为重要的是,未提及存在信用额度。从应收账款项中可看出,鸿合科技似乎对Promethean的信用额度未设上限。
鸿合科技2018年1-6月应收账款第一大客户(资料来源:招股说明书)此外,在Promethean这笔以量为主的生意中,鸿合科技还大幅压缩了毛利率。智能交互平板产品中,对经销商的毛利率本低于ODM/OEM客户。不过,2017年度至2018年1-6月,经销商毛利率却高于ODM/OEM客户销售的毛利率。
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