哟哟次元33

分析美债收益率曲线倒挂的成因，我们认为，市场也许高估了曲线倒挂对美国经济衰退的指向性。10年-3个月美债收益率曲线之所以倒挂，是因为在10年美债收益率大幅下行的同时，3个月利率居高不下，而造成3个月利率高企的一个重要原因则是美联储缩表。一个证据是，2017年底美联储开始缩表以来，3个月美债收益率开始转而趋势性地高于美国联邦基金利率，表明短端利率受到了向上的牵引。市场此前对美联储缩表影响的关注，多集中在其对长端利率的上推作用，而可能忽视了伴随缩表的储备金规模下降对短端利率的上推作用。近期波士顿联储的一项测算表明，截至2019年1月，美联储缩表大约造成美国联邦基金利率额外上行了2bp。随着美联储持续缩表，尤其是2018年10月缩表节奏达到最快、缩表总量接近5000亿美元之后，应该看到，美债收益率曲线比以往更加容易倒挂。

数据显示，1月至4月，我国境内投资者共对全球144个国家和地区的2459家境外企业进行了非金融类直接投资，累计实现投资355.8亿美元，同比增长34.9%，连续6个月保持增长。对外投资行业结构持续优化，非理性投资得到有效遏制。1月至4月，对外投资主要流向租赁和商务服务业、采矿业、制造业以及信息传输、软件和信息技术服务业，占比分别为28.5%、16.2%、14.9%和6.5%。房地产业、体育和娱乐业对外投资没有新增项目。

从三四线城市扩张到一二线城市的拼多多更能说明这点，其在三四线城市的兴起说明了消费者对于低价产品更加注重其品质、品牌，虽然其中充杂着大批假货，但这改变不了大的趋势，而拼多多向一二线城市的进攻则迎合了一二线市民降价保质的消费需求，面对大城市居高不下的生活成本，消费者开始兼顾价格和质量，性价比也就变得非常重要。

关于停留时长，还有一个很有意思的例子，朋友圈从刚发布到现在，每个人的好友越来越多，因为好友越来越多，我们认为用户就会花更多时间去看朋友圈的内容，我的好友多了我的内容多了，我就停留更多时间，微信是否鼓励发朋友圈的事情？ 但是我们的数据告诉我们，结果不是这样的。从 2012 年发布朋友圈到现在，从统计的总数来说，时间是没变化过的，平均每个用户在朋友圈每天花费半个小时。

针对猪价与相关企业股价出现背离的现象，肥尾基金负责人方锐认为，股票市场通常都是提前反应的，所以猪肉价格和猪肉股票的价格走势不同是正常的，股票市场一般都是提前6到12个月来提前反应一些事件，因此两者之间价格出现背离其实是正常现象。高溪资产合伙人陈继豪表示，人们在做投资的时候实际上做的都是预期，所以说年初在猪价没有真正起来的时候，人们做了一定的预期，因此反映到股价上。因为非洲猪瘟的原因，使得无论是母猪的存栏量，还是生猪的存栏量均出现下降，在这种情况下猪越来越少，肯定猪价就会上涨，实际上在这之前人们已经做了预期，所以股价一季度做了一波的上涨，这就是为什么两者不同步。而真正到了猪价落地的时候，到了最高的地方能达到30%，下一波为什么可以做呢，现在还是这轮景气周期的腰部，因为这时候企业该兑现利润了。在2018年或者是今年上半年，各养猪企业基本都是赔钱的，那么到了下半年，如果企业有存栏猪的话，那么它的利润就会兑现。

上周五，该流媒体设备公司遭受重挫，因投行Pivotal Research给予该公司卖出评级，并将目标价下调至60美元。在此之前，CNBC母公司Comcast宣布宣布将为其互联网用户提供免费的流媒体服务。PiperJaffray的首席市场技术分析师CraigJohnson表示，情况可能会变得更糟。