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火锅：餐饮行业的最优赛道燕首席（中信建投证券社会服务行业首席分析师贺燕青）：在餐饮行业市场空间大，公司普遍较小的情况下，如何看待火锅行业的发展机会，是否会诞生大市值和高市占率的巨头公司？边江（羽生品牌联合创始人）：从我们近些年的研究看，2013年左右，整个餐饮行业生命周期普遍在2-3年，餐饮行业整体的生命周期不长。而火锅行业的渗透率不断在提升，2015年时海底捞渗透率在6%-7%之间，18年上市时已达到13%左右。加上火锅在餐饮行业为最优赛道，市场份额第一，约7000亿市场规模。近年来，平均客单价在60-80元左右的火锅处于竞争红海区，而相对高端的火锅整体发展的趋势有较强的增长。明年火锅行业渗透率有望达到15%。

公开信息显示，被市场戏称为“史上最穷”上市公司的*ST华泽，在被移送公安机关之前，早已深陷泥沼。一方面*ST华泽一直处于被调查状态当中，最近的一次消息是在2018年7月11日，上市公司当天收到证监会对公司董事长刘腾、前董事徐景山、监事会主席孙军平、董事柴雄伟、前董事齐中平、监事杨源新的《调查通知书》，因相关人等涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。另一方面*ST华泽数据难看，2015年亏损1.55亿元，2016年亏损4.02亿元，2017年亏损22.88亿元，还录得“无法表示意见”的审计报告，定期报告也是迟迟难出，本身就游走在暂停上市的状态，公司本身也被债权人申请公司债务重整。与此同时，*ST华泽还存在严重的股东分歧，股东们还提请罢免公司高层，甚至直接就起诉上市公司，比如2018年7月26日的公告内容。

从平均楼面价来看，万科没有保利、中海、龙湖、旭辉、华侨城高，但高于碧桂园、恒大、绿地等大型房企，从区域分布来看，万科新增项目多数位于一二线城市和周边卫星城。9月的万科秋季例会上，郁亮表示，万科做的第一件事就是战略检讨，“虽然我们所处的行业仍然有发展前景，但是我们做的事情必须要改变，必须要认识到社会的方方面面都进入转折时期。”

值得一提的是，既然换挡期可以预见，为何当“高增长”戛然而止时，市场还是出现了大规模的恐慌？这一变化指向了一个事实——涪陵榨菜的护城河被高估了。“消费板块被追捧，主要有刚需、品牌、附加值、定价权等因素，比如高端白酒，就被赋予了社交文化属性，有些食品，消费者会对品牌有一定的依赖，但也有企业，消费者忠诚度其实并没有那么高。”上述分析师说道。

2018年，银保监会新增批复2家保险资管公司，交银康联资管、工银安盛资管筹建，保险资管逐步专业化、独立化。目前，在险资配置监管趋严、资管新规出台的背景下，保险资管公司2018年如何在风险严格把控，合规稳健的前提下经营，值得持续关注。责任编辑：陈鑫

拥有一个好的投资体系，就像拥有了从采矿业到机器加工再到造船业等一体化的社会生产体系。依靠这套体系，投资者可以不断生产出自己的战舰，甚至可以不断更新技术、造出更好的战舰。而没有投资体系的投资者，即使他们能够找到一两个好的投资机会，但是这种机会带来的作用，就恰似满清王朝建立的北洋水师：就算他们能买到当时全世界第一流的铁甲舰，也无济于事。