美坚利国合众国保护

聚酯：2017-2018年下游投产增长较快，终端需求回升、行业补库存周期作用下达到高点。虽然2019年聚酯待投放的产能规模仍较大，但在整体需求下滑的背景下，聚酯行业景气度会有所下滑。聚酯产量可能结束持续两年10%以上高增长，预估2019年聚酯产量增速在6-8%附近，留意需求继续大幅下滑的风险。

图4-1：聚酯产能增长情况资料来源：卓创资讯、方正中期研究院整理最近几年聚酯行业变化较大：产能投放加快，2018年聚酯产能超过5000万吨；产能利用率上升，2016年以来，聚酯开工率不断提升，淡旺季弱化，2018年前三季度，聚酯平均负荷在90%以上；聚酯产业结构调整，产能集中度提升，龙头企业依靠资金优势，新产能不断投放，并且展开对同行企业的并购。涤纶长丝行业有80余家企业，目前涤纶长丝扩产主要集中于桐昆、新凤鸣和恒逸等龙头公司，产能还在不断向大企业集中。随着产能集中度的进一步提高，聚酯的话语权将进一步增强。

经过多年的市场沉淀，激光电视如今已经成为了很多家庭的首选显示设备，大家对于激光电视的要求也在不断提高。10月15日，极米科技全新推出的4K旗舰激光电视A2 Pro正式发售，与上一代产品相比，它在画质、音质和易用性上都得到了全面提升，下面我们就来看看它的实际表现。

同时，上半年，太保产险手续费佣金支出为130.41亿元，同比增长57%；手续费占保险业务收入的比例从上年同期的15.8%上升到21.5%。“税收影响显著，拖累利润增长。”华泰证券在研报中指出。财险手续费增加，叠加今年8月份“报行合一”政策的落地实施，财险公司纷纷细化不同渠道不同车种的业务手续费的最高值及平均值，且足额计提实际发生的手续费，导致应纳税所得额大幅增加。今年前三季度，平安产险和人保财险的综合税率分别同比提升20.7个百分点和14.9个百分点至43.2%和37.3%，拖累利润较大幅度下滑。

1997年7月，亚洲金融危机爆发。为了应对危机冲击，党中央充分发挥政府和市场两方面作用，一方面实施积极的财政政策和稳健的货币政策，采取鼓励出口、吸引外资、扩大内需等政策措施；另一方面深化国有企业、劳动就业等领域改革，让市场在更多领域发挥配置资源的作用。经过努力，我国经济再次迎来高速发展，并为亚洲经济复苏作出了贡献。

2011-2016年纺织服装内需增速持续放缓，2017-2018年增速再度加快。2018年1-10月全国限额以上服装鞋帽、针纺织品零售额达10793.6亿元，同比增长8.4%，较上年同期服装针纺织品零售增速高了1.1%，但低于全社会消费品零售额增速0.8%。当前经济下行压力较大，零售终端景气下行，后期国内纺织服装需求不容乐观。