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根据美国农业部（USDA）最新报告显示，2017/18年度全球棉花产量达到2012年以来的历史新高的1.24亿包，全球棉花消费量1.23亿包。由于2018/19年度全球天气影响，美国、印度减产，美国农业部下调2018/19年度全球棉花产量431万包至1.19亿包，上调2018/19年度全球棉花消费量360万吨至1.27亿包，下调全球棉花库存778万包至7261万包。其中2018/19年度美棉产量预估1841万包，较上年度减少251万包；印度产量2800万包，较上年度减少100万包。而国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的2018年11月全球棉花产需预测报告显示，2018/2019年度全球棉花消费量预计为2753万吨，产量为2631万吨，供应缺口为122万吨；2017/2018年度全球棉花消费量预计为2681万吨，产量为2689万吨，供需基本平衡。ICAC预测报告显示，2018/2019年度，全球植棉面积预计减少，面积增长主要来自巴西和西非地区，而澳大利亚、美国、印度和中国的面积预计减少。2018/2019年度，印度、中国、美国、巴基斯坦和澳大利亚的产量下降。其中，印度产量为605万吨，同比减少了5%；中国产量为580万吨，同比减少2%；美国产量为430万吨，考虑到近期天气的影响，实际产量将低于这个数字；澳大利亚产量预计同比减少44%。巴西植棉面积扩大，产量预计增加到230万吨的历史新高。综合以上两家权威机构预测，预计2018/19年度全球棉花消费量大于产量，库存有所减少。

责任编辑：霍琦现时，恒生指数报27887，升157点或0.57%；恒生国指报10896，升61点或0.57%；主板成交374.5亿元。上证综合指数报2916，升10点或0.37%，成交1277.16亿元人民币。深证成份指数报10977，升112点或1.04%，成交1188.89亿元人民币。

大类资产配置方面，截至今年6月末，主要品种中债券配置比例由2018年底的42.18%变化至40.92%，定期存款配置比例由2018年底的18.01%变化至16.84%，债权型金融产品配置比例由2018年底的11.31%提升至11.42%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例由2018年底的9.03%提升至10.78%。

道明银行全球策略负责人Richard Kelly称，鉴于全球正收益率资产越来越少，美国国债市场已经成为避风港。全球约有15.8万亿美元债券的收益率为负。“此刻收益率曲线倒挂，预示着未来12个月美国经济衰退的可能性将达到55%至60%，”Kelly说。“我们都可以争论这些信号是否像以前一样准确，但我们似乎仍然处于缓慢的低迷情绪和动力之中，需要一些积极的惊喜才能改变这些趋势。”

责任编辑：陈志杰知情人士说，经过几个月的谈判，特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）于8月底前往上海，并与宁德时代董事长曾毓群会晤了约40分钟，两家公司随后达成了一项不具约束力的交易。知情人士说，尽管最终协议有望在2020年中期签署，但并不能保证会达成。

图1：棉花期货指数月线图数据来源：通达信 华联期货研究所图2：国内棉花现货与期货对比图（单位：元/吨）数据来源：天下粮仓 华联期货研究所现货方面，今年以来国内棉花现货波动相对较小。5月份虽然受棉花期货大幅上涨影响，也提振现货价格跟涨，但上涨的幅度明显不如期货。今年5月初棉花现货从14500元/吨左右启动，最高上涨至6月初15600元/吨左右就开始出现回调，跌至目前15000元/吨左右。最大涨幅只有7.6%左右，幅度明显比期货小很多。请参看图2。