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4、范春燕女士，1976年4月出生，大专学历。2002年2月至2004年2月任苏宁易购集团股份有限公司总部结算中心总监助理；2004年2月至2011年8月任苏宁易购集团股份有限公司广州大区副总经理兼财务总监；2011年8月至2013年1月任苏宁易购集团股份有限公司广州大区常务副总经理兼华南地区总部执行总裁助理；2013年1月至2014年9月任苏宁易购集团股份有限公司电子商务经营总部执行副总裁、运营总部执行副总裁；2016年8月至2018年1月任苏宁零售集团副总裁兼互联网平台公司总裁；2018年1月至今任苏宁零售集团副总裁兼互联网平台公司总裁，兼客服管理中心总经理、极物公司副总经理。13截至本公告日，范春燕女士未持有华泰证券股份有限公司股份，未受过中国证监会及其他有关部门的处罚和证券交易所惩戒。

风险提示：贸易战、“中国去杠杆”超预期，引发剧烈波动。—●●●●—报告正文—●●●●—1、至暗时刻继续：风险集中释放，避险情绪骤升，抱团取暖的强势股补跌1.1、年初以来持续提醒调整风险，行情到了“调整期最难受的时候”我们自年初提醒全球股市低波动的美好时光结束，并持续提醒上半年行情进入调整期，建议轻仓“卧倒”。春季策略会提醒2季度“夏日寒风”、“旷野徘徊”。5月初开始持续提醒2月式的调整可能在2季度末重演。当前的行情按照我们预期进行演绎，二季度末三季度初行情到了“调整期最难受的时候”。

首战完败山东新秀待正名 对阵上海全力冲击强手后备力量不错的山东首轮惨遭天津零封，新生代选手大多表现平平。与全运会孙文静担纲主二传时的快变和整体性相比，梅笑寒挑大梁后球队特长并未得到充分展现。本轮对阵剑指冠军的上海，山东争胜虽有难度，也希望能打出应有水平。

2、反击战正在孕育：便宜是硬道理，回购大幅增加，贸易战等风险逐步明朗化2.1、港股估值重新进入历史底部区域，提供安全边际从估值层面看，港股市场已经进入估值的底部区域，风险已经相当程度地price in。——与历史相比，估值虽然还不到历史上最极端的低位水平，但是，已经进入底部区域的价值投资区间了。恒生指数静态估值PE11.58倍，PB1.29倍，已经回落到2016年6月港股通大举流入前的水平，恒指的股息率也进一步回升到3.73%。恒生国企指数再度破净，6月29日收盘价对应的PB仅0.96倍，PE8.45倍。

加之现阶段，电厂库存仍保持1500万吨以上的绝对高位。上周（7月21日-7月27日），沿海六大电厂日均耗煤环比上升7.26%至80.61万吨；六大电厂库存环比下降0.85%，仍达到1510.93万吨。申万宏源研报也指出，当前煤价承压的核心因素是库存过高，港口库存和下游电厂库存都保持绝对高位，短期库存压力较大，导致电厂采购意愿不强。且受贸易商恐慌抛货等因素影响，煤价出现快速下跌的局面。该机构预计，远期来看，9月进入淡季，煤价承压较大。

据怡亚通证券部人士介绍，未来公司通过把大股东深投控的资源进行深度嫁接，深投控也会筹划对接一些园区等资源给上市公司。通过入股怡亚通，深投控也实现了“一区多园”战略在供应链领域的重要拓展，地方国资动用真金白银驰援民企成为另一种行动，推动着国资改革的落实。