二十四小时yemalu

未来资本市场的流动性驱动将弱化，企业盈利和改革预期驱动逻辑将增强，验证我们提出的“改革牛2.0”，而非“水牛”。根据DDM模型，需求复苏、PPI上行和大规模减税降费将驱动分子端盈利改善，改革将改善中国经济长期增长前景、提升风险偏好。2014年中国开启了一轮波澜壮阔的“改革牛1.0”，主要靠改革的预期推动，预期走在前面，但后来因种种原因改革不及预期。由于改革推动遇阻，政策随后转向放水刺激，重走老路，“改革牛1.0”变成了“水牛”，暴涨暴跌，并最终以股灾的方式终结。2019年初启动的“改革牛2.0”，是 “改革牛1.0”的升级版，主要靠改革的实质落地及红利释放推动。具体来看， 2019年3月《政府工作报告》宣布了大规模减税计划，民营经济受到高度重视，多层次资本市场提升到新高度，科创板和注册制试点火速推出。总理博鳌讲话，宣布加快修订《外商投资法》配套法规，扩大增值电信、医疗机构、教育服务、交通运输、基础设施、能源资源等领域对外开放。中美贸易谈判取得积极进展，新一轮大力度开放实质落地。空谈误国，实干兴邦。只有务实、市场化地推动新一轮改革开放，才有望开启中国经济新周期，“改革牛2.0”才能走的更高更远，切勿重蹈覆辙。

记者注意到，齐家网的网上平台收入占比在近年出现波动，其中2015~2017年，网上平台的营收分别为9181.2万元、9964万元、1.90亿元，近三年的比重分别为64.9%、33.2%以及39.5%，近两年来公司网络平台营收呈上升趋势。与之相对应的，自营室内设计和建筑业务近两年占营收比重均超过了50%。对此，齐家网相关负责人对记者表示：“其实和我们业务模式里面的盈利模式有关，自营业务很多都涉及到别墅，价格相对高，所以看起来营收占比很高，流量主要是在平台。”

针对全球经济环境，贝莱德中国首席投资官陆文杰也指出，美国破纪录的漫长经济周期进入晚期，导致全球增长速度放缓。然而主要央行在过去几个月中明显转向鸽派立场，以期延续周期长度推迟衰退来临，这种鸽派政策的宏观经济基础是长期的低通胀环境。陆文杰谈到，本轮晚周期的特异之处在于叠加了贸易保护主义风险。美国实行“America First”的政策导致其向全球输出地缘政治风险。同时，欧元区缺乏向心力和英国脱欧的风险仍在酝酿，中东局势对油价的影响亦需要重视。长远来看，半个世纪以来的全球一体化正在遭受巨大挫折。因而，贝莱德认为贸易和地缘政治纷争已经成为影响资产价格的主要因素。

编辑刘晓阳校对郭利责任编辑：魏雨澎湃新闻（www.thepaper.cn）2月4日从宁波慈溪市警方获悉，当地警方查处一起拒不配合新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作，殴打社区志愿者的案件，违法嫌疑人陈某被处行政拘留16日。2日19点左右，陈某回家经过社区入口，志愿者上前对其进行体温测量。陈某拒不配合，还殴打志愿者，使其脸部受伤流血。坎墩派出所接警后立刻赶赴现场，将陈某查获。因寻衅滋事和其他违法行为，陈某被处以行政拘留16日。

警方顺着这个污水带管道一路排查回厂区污水池，发现污水池里的污水颜色跟在长江中翻腾的污水颜色基本一致。不仅如此，在连接厂区和长江的滩涂上，本来应该是深棕色的滩涂，现在夹杂着淡黄色和白色的物质。警方确认，污水与该造纸企业有关。锁定排污证据后，警方实施抓捕，抓获排放污水的犯罪嫌疑人两名。犯罪嫌疑人交代，他们将吸水泵建在长江中，通过铺在江滩上的两条管道，一条用于生活用水，另一条用于排放污水。利用吸水泵，使管道产生一种压力，致使污水池的污水回流至长江中，也就是利用虹吸原理，倒吸到长江中排污。

11月29日，为进一步完善资本工具创新和发行相关制度，中国银保监会对《关于商业银行资本工具创新的指导意见》（银监发〔2012〕56号）进行了修订，并正式发布实施《关于商业银行资本工具创新的指导意见（修订）》（简称《指导意见》修订稿）。作者新世纪评级研发部