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实行注册制的一个重要前提，是信任机制和惩罚机制。充分尊重企业且相信企业的诚信和中介机构的执业道德，相信申报材料都是如实并完整披露的，企业和中介机构对各自提供材料的真实性负责，监管部门只负责合规性的形式审核，验证逻辑性和勾稽关系的合理性。审核环节建议采用程序性的形式审核和聆讯机制，取消发审委实质审核模式。对企业材料的真实性和企业投资价值不做实质判断，注册制强调的是信息披露的完整性，只要企业按照相关要求做到信息披露完整，逻辑清晰，勾稽关系合理，就应该同意企业注册上市。交易所可建立行业专家库做为聆讯委员会成员。

相比3月份，4月份公募基金总规模减少378.66亿元，份额从13.27万亿份下滑至13.25万亿份，规模下降0.27%，份额下降0.17%。今年前2个月，公募基金包括股票基金、混合基金等各类基金一度出现净增长势头，公募基金总规模在今年2月末创14.28万亿历史新高。

2.1生育理论：从死亡率下降驱动到功利性生育意愿消退，再到成本约束根据驱动生育率下降主导因素的变化，可以将人类历史划分为四个阶段：1）高死亡率驱动阶段，人们需要以高生育率抗衡高死亡率，总和生育率多在6以上。农业文明时期生养孩子的直接成本很低、农业生产的闲暇时间多、机会成本低。而且劳动密集型的农业生产模式决定生养子女的预期经济收益高，农民只能依靠养儿防老，家族地位也与人丁是否兴旺密切相关。公共卫生条件落后、战争频繁等因素导致死亡率高达20‰或30‰以上，这使得人民不得不以高生育率抗衡高死亡率。2）死亡率下降驱动阶段，人们认识到低生育率也能保证收益最大化，总和生育率从6以上降到3左右。随着公共卫生条件大幅改善、医疗技术大幅进步，死亡率持续大幅下降，人类不再需要以高生育率对抗高死亡率，生育率随着避孕节育技术进步而下降。从国际经验看，这种自然转变大多有15-25年的时滞。1950-1970年中国死亡率大致从约20‰降至8‰，1970-1978年中国总和生育率从5.8降至2.7。3）功利性生育消退阶段，人们的生育行为更接近情感需求，并重视子女质量提升，总和生育率大致从3降到2左右。由于死亡率已降至低水平，影响生育行为的主导因素转变为收益问题。随着经济社会现代化发展，生养孩子的直接成本上升，特别是受教育程度普遍提高后、女性更多参与就业使得生育孩子的机会成本上升；而在收益方面，精神收益与收入基本不相关，功利性收益下降，导致意愿生育数下降。并且，收入上升使得家庭对孩子质量的需求更大。这逐渐使得家庭的生育行为逐渐远离功利，接近一男一女两个孩子的情感需求，总和生育率大致降到2左右。中国这种转变大致发生在1979-1990年，除计划生育政策影响外，还在于改革开放后工业化、城市化快速推进，乡镇企业发展以及农村人口大量迁向城市打工。4）成本约束的低生育率阶段，总和生育率降至更替水平2以下，低于意愿生育水平。在现代社会，生育率的进一步下降不是因为意愿生育意愿数的减少，而主要是成本提高导致人们的生育意愿不能完全实现。实际生育水平与意愿生育水平的差距决定于成本的高低。

经济数据强劲美元V形反转，黄金急转直下回落逾10美元，从1327附近回落下探1313附近，激进开盘做多1309补仓看1316及1320破位1325附近止损5美金，或者在上方1320做空1324补仓看1316及1300附近即可，具体做单建议以实时点位为准。

具体的操作手法，以东海恒信为例，2015年6月18日至7月30日，东海恒信控制使用“千石资本-东海恒信1期”等12个账户，在这些账户之间进行180ETF交易，影响180ETF交易量，变相进行180ETF与相应成分股日内回转交易套利。据证监会统计，操纵期间，东海恒信账户组有29个交易日在账户之间进行180ETF相互交易，其中24个交易日中，账户组相互交易量占当日市场交易总量的比例超过5%。账户组合计买入180ETF成分股金额402.87亿元，合计卖出180ETF成分股金额497.8亿元，通过成分股交易获利94.93亿元。合计买入180ETF金额511.36亿元，合计卖出180ETF金额415.44亿元。总计获利1.35亿元。

注意：自动驾驶汽车只是Alphabet的一个非常小的赌注，因为大多数收入来自他们的搜索引擎谷歌的在线收入。尽管创纪录的利润导致收入增长略有放缓（收入未达预期），但该股在收益后最近下跌了7.7%。第二季度每股盈利预测下调，因此也有所贡献。您可以在此处查看Q1收益电话会议记录。