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支撑因素之二：估值低廉，具备较强安全边际。目前汽车行业的整体估值仅16.27倍，处于近十年来估值的40%分位左右，具备较强的安全边际。支撑因素之三：经济面临较大下行压力，政策预期强烈。近期刺激汽车消费政策密集出台，政策红利逐渐累积。首先，“国20条”提出20条提振消费措施，包括逐步放宽或取消汽车限购，支持商品以旧换新，扩大成品油市场准入，鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务，加大对新消费等金融支持等；其次，七部门联合印发《关于进一步促进汽车平行进口发展的意见》推进汽车平行进口工作常态化制，进一步提高贸易便利化水平，有利于平行进口车降低成本，满足消费者个性化、多元化的需求；最后，工信部公布第二十六批免征车辆购置税的新能源汽车车型目录，特斯拉等多车型在列，新能源汽车行业迎来利好。

[1]详见《降税费已是当务之急——从社保费由税务部门征收说开去》，发布于2018年9月4日。[2]详见《中国是否有降税减费的空间？》，发布于2017年12月18日。[3]计算方法详见《社保制度研究之五：养老之困》，发布于2015年10月26日，本文对模型做了更新。

如今32岁的叶劲光要算队里的老大哥了，虽然因为年龄的原因他2022年不见得能够参加北京冬奥会，但是他还是希望通过自己在海外打球的经历，来进一步帮助中国年轻的球员。赵传礼（右）正在听体能教练给他的建议。舍弃高薪的华尔街精英赵传礼中学就读常青藤摇篮圣乔治中学、大学考上哈佛大学、上班在华尔街投行。赵传礼在哈佛大学完成学业时在NCAA打球，2014-2015赛季随校队获得冠军。

北京商报记者 崔启斌 吴限免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：万露王团维 支持民企亟须加强产权保护

虽然谷歌的全球广告市场份额受到来自Facebook （FB）和亚马逊（AMZN）的日益激烈的竞争而下降，但谷歌的搜索引擎仍占据全球市场的主导地位。根据Statcounter的数据，在2019年4月，谷歌仍然占据了全球搜索引擎市场份额的92.4%以上。必应和雅虎分别排名第二和第三，全球市场份额仅为2.6%和1.9%。约33名分析师估计，2019年Alphabet每股收益约为42.02美元至53.82美元。如果采用最保守的每股收益估计，每股42美元，7亿股，那么Alphabet 2019年的总收益约为294亿美元。因此，Adwords的盈利能力可能在264.6亿美元左右。按30倍的市盈率计算，Adwords的业务估值可以达到7938亿美元。与YouTube的估值有些重叠，我们可以估计Adwords的公允价值约为7000亿美元。

张卫荣的任务，就是自己前往欧洲接单。2009年、2010年和2011年，张卫荣平均一个月中，有一半的时间在欧洲，主要在西班牙、意大利等国。“当时国内光伏产品还不多，有货就能卖掉，”张卫荣说，他自己算得上是国内第一代做光伏的人，当时，他经常与中国光伏产业第一代人物施正荣、彭小峰、瞿晓华等领军人物打交道。