我本初

互联网业务不及预期事实上，慈星股份在2015年实现的归属于上市公司股东的净利润仅为1.03亿元。尽管将两家互联网公司收入囊中导致巨额商誉压顶，不过高收益与高风险并存，交易对方也作出可观的业绩承诺。其中，优投科技交易对方作出业绩承诺，优投科技在2016年—2018年度归属于母公司所有者的净利润分别为4000万元、6000万元、9000万元。多义乐交易对方的业绩承诺则分别为3000万元、4500万元、6750万元。

对绝对收益投资者而言，两个原因构成了折返跑。一是A股的驱动力相较2017年发生了变化，二是波动率也发生了一些变化。从我们股票定价DDM模型的角度来讲， 2017年A股是盈利和贴现率同时向上，这个贴现率包括无风险利率和小盘股的股权风险溢价，是盈利拖动贴现率跑，而今年是贴现率有改善，而盈利回落有韧劲，所以是贴现率拖动盈利跑，我们都知道盈利它通常是一个趋势是个慢变量，而贴现率是一个快变量。所以当驱动力从慢变量切换成快变量的时候就造成波动率放大，从大类资产配置角度看，夏普比率大幅下降，权益的吸引力就下降了，绝对收益投资者把高仓位减下来控制回撤，当波动率缓和后夏普比率重新回升，权益资产再次吸引，这就是我说的折返跑，所以今年绝对收益投资者最大的难度在波动率。

值得注意的是，中国千万资产高净值人群平均年消费182万，仅占其财富的2.9%，家庭消费支出占比最高的是旅游、日用奢侈品购买和孩子教育，可见高净值人群的消费仍有很大的空间可以挖掘，高端消费市场的市场空间依然可期。责任编辑：杜琰 SF007来源：中科院之声

2018年年报预亏公司有所增加，大额亏损公司数量较多，引起市场广泛关注。总的来看，实际影响有限。这些公司多以小市值公司为主，110家预亏公司中，有近百家公司总市值在100亿元以下。其中，有不少常年不专注于主业，热衷于多元扩张，这次亏损也可看做是市场出清的自然过程。

富国基金富国基金机关党组织及各支部组织展开党员学习教育工作，组织“不忘初心、牢记使命”专题学习会，邀请中共上海市委党校卢肖文教授讲授《不忘初心，牢记使命，新思想引领下创造新辉煌》主题党课。海富通基金海富通基金董事长、党总支书记杨仓兵同志主持“不忘初心，牢记使命——走好新时代的长征路”主题党课。

中欧基金中欧基金积极承担社会责任，开展“相伴成长路”公益活动，资助青海省、云南省多所贫困地区学校学生完成学业。万家基金万家基金在履行资产管理受托职责的同时，探索将社会公益事业与资产管理业务进行深度结合，成立万家社会责任18个月定期开放混合基金，将净管理费收入（税后）的5%用于公益事业。