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天山生物这桩“蛇吞象”式并购案引来麻烦不断。图片来源：视觉中国天山生物这桩“蛇吞象”式并购案引来麻烦不断，股价更是于2月1日跌出上市以来新低。1月31日，天山生物（300313.SZ）披露《2018年度业绩预告修正公告》显示，报告期内，公司预计亏损19.55亿元至19.60亿元，亏损原因主要为拟对大象广告有限责任公司（下称大象广告）的长期股权投资计提减值准备约17.95亿元，拟对公司为大象广告提供的担保计提减值准备1亿元。

因此，在找到了独特优势的基础上，这些中小型独立公司若只是想单纯做一个“小而精”的企业，则继续寻找优势和资源即可；但如果希望谋求更大的发展空间，意味着这些公司必须要寻找合适的“靠山”，也就是好莱坞的大厂们。著名的新线电影公司就是标准案例。这家成立于1967年的独立电影公司虽然早在本世纪初就主导了《指环王》系列三部曲的制作与发行，但仍因为经营压力而在2008年合并加入华纳兄弟成为后者的附属。但也正是靠着华纳的资源支持，新线得以继续参与《霍比特人》系列的制作，并与温子仁一同推出了《招魂》系列的作品。

当然啦，星巴克行业老大哥的地位是不会轻易被撼动，毕竟“小蓝杯”之所以称自己要超过星巴克也是为了标榜自己更星巴克一样好，潜移默化的，大家都拿星巴克跟“小蓝杯”来比较。年轻的“小蓝杯”要真正“扳倒”中年的星巴克，这才只是个开始，星巴克能不能顺利渡劫，就要看它愿不愿意放下身段，适应中国市场。毕竟，很多去星巴克的人，并不是去喝咖啡的……

1.3、港股市场综述：1）恒指和国指出现小幅下跌（跌0.8%和0.3%）；除电讯和地产建筑（涨0.8%和0.3%），其余行业均下跌；2）市场情绪维持谨慎。恒生波指为24.5，高于上周20.8；本周平均主板卖空成交比降为15%。3）港股通连续14周净流入，本周净流入168.05亿人民币。4）估值：恒指数和国指当前PE（TTM）分别为10.3和8.2倍，均低于2000年以来的1/4位数；AH溢价率较上周上升为131%，当前恒指股息率为3.8%，配置价值进一步凸显。

近三年来，传音的研发费用占营业收入的3%左右，与小米2018年的研发占营收比例的3.3%接近。2018年，传音研发费用为7.1亿元，略高于宣传7亿元。很难说传音是研发主导型的企业。对比，华为在2018年研发投入占了11.9%。在未来的长期竞争下，如何保持技术上的领先，尚待考验。

结合“两高一部”《关于办理组织领导传销活动刑事案件适用法律若干问题的意见》，对于组织内部参与传销活动人员在三十人以上且层级在三级以上的，应当对组织者、领导者追究刑事责任。直销和传销的区别在于：直销企业是需要经过商务部批准才能设立。直销是由企业招募直销员，直销员把产品直接卖给消费者，直销员按销售业绩提取报酬；而传销，加入时须缴纳高额入门费或被要求购买一定数量的产品，传销存在层级关系，按发展人数的多少计算收入。